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第一章 私募股权投资基金概述 私募股权投资基金基础知识 1 私募股权投资基金的概念 2 私募股权投资基金的起源和发展 本章内容 3 私募股权投资基金的运作模式和特点 4 私募股权投资基金在经济发展中的作用 第一节 私募股权投资基金的概念 私募股权投资基金的概念 本节要点 私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用 一、私募股权投资基 二、私募股权投资基 金的概念 金在资产配置中的地 位和作用 在国际市场中，股权投资基金有私募（非 私募股权投资基金通常具有“高风险、高期 公开募集）和公募（公开募集）两种募集 望收益”的特点。它是投资基金领域的重要 方式。 组成部分，对于解决中小企业融资难、促进 目前，我国的股权投资基金只能以非公开 创新创业、支持企业重组重建、推动产业转 方式募集，即只能是私募股权投资基金。 型升级具有重要作用。 国内所称“股权投资基金”全称为“私人 股权投资基金”（简称PEF），是指主要投 资于“私人股权”（简称PE）的投资基金。 第二节 私募股权投资基金的起源和发展 私募股权投资基金的起源与发展历程 本节要点 国际私募股权投资基金发展的现状 我国私募股权投资基金发展及监管的主要阶段 我国私募股权投资基金发展的现状 一、私募股权投资基金的起源与发展历程 私募股权投资基金起源于美国。 股权投资基金的发展历程如表1-1所示。 表1-1 私募股权投资基金的发展历程 时间 阶段 投资对象 主要事件 1946年成立的美国研究与发展公司（ARD ），被公认为全球第一家以 公司形式运作的创业投资基金 20世纪50 创业投资基金 中小成长 1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”（SBIC）， 到70年代 的发展阶段 型企业 自此美国的创业投资市场开始迅速发展 1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志着创业投资在美国发 展成为专门行业 1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金 20世纪70 并购投资基金 大型成熟 2007年，KKR、黑石、凯雷、德太投资等并购基金管理机构脱离美国 年代以后 的发展阶段 企业 创业投资协会，发起设立了主要服务于并购基金管理机构，即狭义 股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC） 一、私募股权投资基金的起源与发展历程 【例题】下列属于广义的股权投资基金的是（ ）。 Ⅰ．并购投资基金 Ⅱ．创业投资基金 Ⅲ．定向增发股票投资的股权投资基金 Ⅳ．不动产投资基金 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B．Ⅲ、Ⅳ C．Ⅰ、Ⅱ