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* * * * Gjh oopk * Gjh oopk * * * * * * * * * * * * * * * * * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * * Gjh oopk * Gjh oopk * * * * * * * * Gjh oopk * Gjh oopk * * Gjh oopk * * ? “一篮子”货币计价法 由多种货币分别按一定比重构成的一组货币。由于“篮子”中既有硬币也有软币，硬币升值所带来的收益或损失与软币所带来的损失或收益大致相抵，因此，“一篮子”货币的币值比较稳定。 * * ? 价格调整法 提高卖价或压低买价的方式，适用于出口收软币，进口付硬币的情况 1、加价保值： 加价后的单价＝原单价×（1＋货币预期贬值率） 2、压价保值： 压价后的单价＝原单价×（1－货币预期升值率） * * ? 黄金保值条款 在二战后的布雷顿森林体系下，汇率由各 国规定的货币名义上的含金量决定，只有货币含 金量发生变化，汇率才会变化，因此在贸易合同 中加列黄金保值条款，便可避免汇率风险。 2. 在贸易合同中加列保值条款 * * ◆ 例1，英国在1967年11月18日宣布，每1英镑的含金量从2.48828克纯金，下降到2.13281克纯金，贬值14.3%。假如在英镑贬值前，美国某出口商与英国一进口商签订了一个价值100万英镑的贸易合同，并规定以黄金保值。 那么，签订合同时，该笔价值100万英镑的交易相当于248.828万克黄金（ 2.48828克×100万）。英镑贬值后，这笔交易仍然要支付相当于248.828万克黄金的英镑，即116.67万英镑（ 248.828万÷ 2.13281），如果没有加列黄金保值条款，就只能支付100万英镑。 * * （1）用一种货币支付，用另一种货币保值 ◆ 例2，假设日本向美国出口商品，用美元支付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口商品的价值为10万美元，汇率为USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款始终要相当于1200万日元。假如付款时，汇率变为:USD1=JPY100，那么这批货款便为12万美元。 ? 外汇保值条款 * * （2）用一种货币计价与支付，但在贸易合同中规定该种货币与另一种硬币的比价。如果支付时，这一比价发生变化，则参照这一比价对原货价进行调整。 （3）确定一种货币（软币）与另一币货币（硬币）汇率的变动幅度，如果支付时两种货币的汇率超过了这一幅度，才对原货价进行调整。 * * ◆ 例3，假设有一个价值90万美元的进出口合同，双方商定以美元支付，以英镑、瑞士法郎、日元三种货币保值，它们所占的权数各为1/3。签订合同时汇率为: USD1=GBP0.5；USD1=SF1.5; USD1=JPY120; 则三种货币计算的30万美元分别相当于15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元。若付款时汇率变为： USD1=GBP0.45；USD1=SF1.4; USD1=JPY130; 则15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元分别相当于：33.3万美元, 32.14万美元, 27.4万美元; 于是这笔交易应该支付92.84万美元. ? 一揽子货币保值条款 * * 3.期限调整法：调整收付款日期 预期货币升值：出口商 推迟收汇 进口商 提前付汇 预期货币贬值：出口商 提前收汇 进口商 推迟付汇 * * 4.平衡法与组对法 进出口商利用易货贸易、配对、签订清算协定和转手贸易等进出口相结合的方式，来防范外汇风险。 （1）易货贸易 （2）配对 （3）签订清算协定 （4）转手贸易 * * 5.金融市场操作 ? 利用不同外汇交易方式进行套期保值 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * （3）远期对远期的掉期交易 e.g：C企业1个月后将收到10万美元，3个月后将支付10万美元。该企业在处理时有以下方案： 方案一，1个月后卖10万美元，3个月后买10万美元。但有外汇风险。 方案二，1个月后将收到的10万美元在银行存2个月。但资金周转困难。 方案三，作一个远期对远期的掉期交易，可同时避免上述问题。 银行利用有利的汇率时机，通过掉期交易获利 例：美国某银行在3个月后应向外支付100万英镑，在1