2018年资产评估师第一轮资产评估实务（二）考点基础精讲知识总结重点标注.doc

第一部分　企业价值评估——第一章　企业价值评估概述 　　【本章知识框架 】 主要考点 重要性 企业的概念及特点 ★ 企业价值与企业价值评估 ★ 企业价值评估目的 ★ 企业价值评估对象 ★★ 价值类型 ★★★ 评估假设 ★ 　　本章知识点精讲　　 第一节　企业价值与企业价值评估 　　【知识点】企业的概念及特点　　（一）企业的概念　　企业是以营利为目的，按照法律程序建立的经济实体，形式上体现为由各种要素资产组成并具有持续经营能力的自负盈亏的经济实体。进一步说，企业是由各个要素资产围绕着一个系统目标，发挥各自特定功能，共同构成一个有机的生产经营能力和获利能力的载体及其相关权益的集合或总称。 　　（二）企业的特点　　1.盈利性　　企业作为一个经济组织，其经营目的就是盈利。　　2.持续经营性　　企业要对各种生产经营要素进行有效组合并保持最佳利用状态。影响企业生产经营要素最佳利用的因素很多，持续经营是一个重要方面。 　　3.整体性　　构成企业的各个要素资产虽然具有不同性能，但它们可以被整合为具有良好整体功能的资产综合体。　　企业的整体性是企业区别于其他资产的一个重要特征。　　4.权益可分性　　作为生产经营能力载体和获利能力载体的企业具有整体性的特点，而与载体相对应的企业权益却具有可分性的特点。　　企业整体价值由股东全部权益和付息债务组成，而企业的股东权益又可进一步细分为股东全部权益和股东部分权益。 　　　　【知识点】企业价值　　（一）企业价值的概念和特点　　1.概念：企业价值是企业获利能力的货币化体现。　　2.企业价值的特点　　（1）整体不是各部分的简单相加，整体价值来源于要素的结合方式。　　（2）企业价值受企业可存续期限影响。企业生命周期不同，企业价值也不同。　　（3）企业价值的表现形式具有虚拟性。在实体价值与虚拟价值并存的情况下，对企业价值的判断和评估应综合考虑企业实体价值和虚拟价值的影响。　　3.企业价值与业务价值　　业务是指企业内部某些生产经营活动或资产的组合，该组合一般具有投入、加工处理过程和产出能力，能够独立计算其成本费用或所产生的收入的部分，比如，企业的分公司、不具有独立法人资格的分部等。　　在企业并购实践中，涉及业务并购的案例层出不穷。在会计核算中，涉及业务的合并也是比照企业合并的要求进行相应处理的。因此，业务价值与企业价值的内涵和特征相类似，对业务价值进行评估的方法也与企业价值评估方法类似。 　　（二）企业价值的影响因素　　1.宏观环境因素：政治环境、宏观经济　　2.行业发展状况：行业政策、行业经济特征　　3.企业自身状况：企业层面和资产层面，资本结构、管理水平、资产利用方式。 　　　　【知识点】企业价值评估　　（一）评估对象载体是由多个或多种单顶资产组成的资产综合体　　企业价值评估的具体对象是被评估企业所拥有的固定资产、流动资产、无形资产等按照特定生产工艺或经营目标有机结合的资产综合体，而非孤立的多种单项资产。　　因此，无论是企业整体价值评估、股东全部权益价值评估，还是股东部分权益价值评估，评估的对象均是由多个或多种单项资产组成的资产综合体。　　（二）企业价值评估关键是分析判断企业的整体获利能力　　1.影响企业价值高低的因素有很多，既包括外在的宏观经济环境和行业发展状况，又包括内在的企业自身经营能力和竞争能力等，但决定企业价值高低的核心因素是其整体获利能力。　　企业价值本质上是以企业未来的收益能力为标准的内在价值。 　　【例·单选题】决定企业价值高低的因素是企业的（　）。　　A.整体获利能力　　　　　B.生产能力　　　　　C.市场价值　　　　　D.重置价值 ?? 『正确答案』A『答案解析』影响企业价值高低的因素有很多，既包括外在的宏观经济环境和行业发展状况，又包括内在的企业自身经营能力和竞争能力等，但决定企业价值高低的核心因素是其整体获利能力。 　　2.企业在不同的获利水平状态下价值的表现形式不同。　　（1）当企业获利水平很高，超过行业平均水平时，企业不仅能够形成自我更新、自我发展的良性循环，而且能够依其良好的经营管理状况或其他因素的作用而获得超额利润。这时企业价值既来源于有形资产的最佳使用价值和可确指无形资产的价值，还包括不可确指无形资产的价值，如商誉。　　（2）当企业的获利水平较高但没有达到行业平均水平时，企业创造的价值不仅能补偿资产的耗费，而且能积累并进行扩大再生产，形成投入、产出的良性循环。这时企业价值的构成既包括有形资产的最佳使用价值，也包括专有技术等可确指无形资产的价值。　　（3）当企业处于轻度亏损或微利状态时，企业创造的价值仅能弥补所消耗资产的价值，生产经营处于勉强维持状态。这时企业价值的构成是