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富临运业（002357.SZ ） 公司研究/新股定价 日期：2010 年 1 月 25 日 行业：交通运输业 四川省最大的道路客运企业 冀丽俊 0211921 jilijun@  投资要点： 四川省最大的道路客运企业 IPO 询价区间 RMB12.73~14. 86 元 公司主营业务为汽车客运站经营和汽车客、货运输，提供汽车客运站 上市合理估值 RMB14.95~17.09 元 服务和汽车客、货运输服务。业务主要分布在四川成都、绵阳、遂宁、 眉山等地区；公司拥有包括 3 个国家一级汽车客运站在内的各类客 基本数据（IPO ） 运站 18 个，经营线路 403 条。2007 年，公司被中国道路运输协会 发行数量不超过（百万股） 21.00 评为道路旅客运输一级企业，被四川省交通厅评为安全等级 A2 级企 发行后总股本（百万股） 81.64 业。在中国道路运输协会发布的“中国道路运输企业 100 强（2007 发行方式 网下询价配售 20% 年）”中排名第 40 位。 网上定价发行 80% 保荐机构 东北证券 募集资金用于四川地震灾区重建项目 公司本次募集资金将用于四川地震灾区重建项目，包括北川客运站项 目、江油中心站项目和城北客运中心项目。项目实施后，公司在成都、 主要股东（IPO 前） 江油的市场占有率将进一步提高，使公司的行业内竞争力和盈利能力 富临实业集团 53.66% 大大提升；同时能够产生较好的社会效益，对极重灾区北川县的交通 安治富 14.55% 基础设施灾后重建具有重要意义。 业绩快速增长 受益于眉山公司的收购，2009 年公司业务快速增长，未来两年将保 持平稳增长势头，预计 2009-2011 年归于母公司的净利润将实现年递 收入结构（09H1 ） 增 20.78% 、12.69%和 6.25% ，相应的稀释后每股收益为0.43 元、0.48 站务业务 42.24% 元、0.51 元。我们看好公司募集资金项目完成后，经营规模的扩大和 客运业务 9.93% 市场份额的保持。 运输服务业务 21.03% 货运业务 18.23% 定