公司金融作业论文(mg1115038 孙锋).docVIP

审计意见预测研究 孙锋 mg1115038 摘要：本文采用了09年上、深交所1527个上市公司的资料，剔除一共97家数据缺失的公司，剩下的1430家公司作为样本，本文所有数据均来源于数据库且使用EXCEL软件进行处理。我们假设最后的标准无保留意见为0，而非标准无保留意见为1，以下简称（非标）。实证结果表明，非标准审计意见与公司的显著相关发现资产规模小、盈利能力较低、流动性较差的上市公司较容易收到非标准无保留的流动比率、资产负债率等与公司收到非标意见的概率负相关，现金流量比率迟滞等因素与公司收到非标意见概率正相关。公司的资产规模、获利能力、、经营效率情况，给审计师判断审计风险提供了依据。因此，认为，这些因素会影响审计师对出具的审计意见类型。　二、样本选择与数据来源 将余下的家公司作为研究样本三、研究方法与变量设计 变量设计 变量解释 预期符号 OP 审计意见 　 X1 财务杠杆 + X2 存货占用率 + X3 应收占用率 + X4 公司规模 - X5 当年亏损 + X6 总资产报酬率 - X7 股市已调整年价格回报率 - X8 beta系数 + X9 注册会计师类型 - X10 所属证交所 ？（不确定） X11 07年是否接受过非标意见 + 变量解释： OP表示审计意见的类型 p=1表示非标意见 p=0表示标准意见 X1(财务杠杆) 资产负债率=负债/资产 我们假设负债率高的公司得到非标准无保留意见的概率比较高。 X2(存货占有率) 存货占有率=存货/资产 存货的变现能力差，存货太多会使得公司的流动资金大量被冻结，所以公司得到非标准无保留意见的概率比较大。 X3(应收账款占有率) 应收账款占有率=应收账款/资产 应收账款太多导致坏账有可能越多，资金的流动不高，所以公司经营业绩不好，得到非标的概率比较大。 X4(公司规模) 在这里，我们将公司规模量化为公司规模=总资产账面价格的对数 一般来说大公司制度等都相对比较完善、实力也相对雄厚，所以得到非标的概率小，所以成反比。 X5(当年亏损) 1=亏损，0=其他 一般来说亏损的公司为了掩盖亏损而常常做假，故容易得到非标。 X6(总资产报酬率) 总资产报酬率=净利润/总资产 资产报酬率越高，公司效益越好，得到非标的概率越小，所以和非标成负相关。X7(股市已调整年价格回报率 ) 股市已调整年价格回报率=年股指回报率—年股价回报率 回报率越高说明整个市场的形势越好，所以和得到非标负相关。 X8(市场模型Beta系数) 市场风险越大，公司效益受的影响也大，所以假设Beta系数和非标正相关 X9(注册会计师类型) 1=国际性的会计师 0=其他 在这里假设负相关。 X10(所属的证交所 ) 1=上交所 0=深交所 这个因素对审计因素的影响不确定 X1(以前年度是否接受过非标) 1=以前接受过 0=其他 以前接受过非标的一般都存在问题，所以会影响以后的审计意见，这里假设正相关。 模型构建 在模型设计方面，基本参考了以前的研究，将审计意见作为因变量，以作为解释变量，并加入一个控制变量，构成Logistic模型进行回归分析，估计模型的表达式为： =β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6X6+β7X7+β8X8+β9X9+β10X10+β11X11+ε P为非标意见的概率四、实证结果与分析 （一）描述性统计 从收集的数据可知各影响因素的平均值比较如表： 标准平均值 非标平均值 影响方向 相差百分比 财务杠杆X1 0.49634 1.503579 + 202.93% 存货占用率X2 0.187405 0.137081 - 36.71% 应收占用率X3 0.085485 0.085952 　 0.55% 公司规模X4 21.58518 20.39665 不明显 5.83% 当年亏损X5 0.131893 0.636364 + 382.49% 总资产报酬率X6 0.035902 -0.38047 - 109.44% 股市已调整 年价格回报率X7 -0.01644 -0.02445 - 48.77% beta系数X8 1.091212 1.108586 不明显 1.59% 注册会计师类型X9 0.064829 0.011364 　- 470.49% 所属证交所X10 0.539493 0.659091 　+ 22.17% 07年是否接受过非标 0.035022 0.590909 　+ 1587.23% 通过对两种不同类型审计意见上市公司因素平均值的比较，（二）逻辑回归结果 标准误差