棉花套期保值可行性分析及投资的策略.docVIP

棉花套期保值可行性分析及投资策略 一、操作思路与参与条件 通过选择合理的合约和及时的跟踪基差，在现货市场和期货市场灵活操作。我们预先设定一定的收益水平。当基差高于无套利区间的上界时我们买入期货合约的同时卖出现货；当基差低于无套利区间的下界时我们卖出期货合约的同时买进现货。 依据我们现在对棉花市场行情的研判，我们认为，棉花市场整体供求形势紧张局面在短期内难以得到改变，期货市场棉花主力1109合约回调幅度有限，则现阶段就是买入套保的好机会。 企业参与的条件为： 有相关品种的现货经营资格 熟悉期货品种的交割制度和交割程序 资金必须安全、稳定 不存在高收益高风险的投机观念 二、套保可行性分析 套期保值活动是有现货经营资格的企业为了规避现货市场上价格波动的风险，利用期货市场锁定成本或者利润的行为。基差=现货价格-期货价格。基差为正，则代表现货价格高于期货价格，当差值能抵消掉成本时，就可以做一个买入期货，卖出现货的，买入套期保值，并且存在利润。如果基差为负，则代表期货价格高于现货价格，同样，如果差值能抵消掉成本时，就可以做一个卖出期货，买入现货的，卖出套期保值。总而言之，当基差的波动幅度超过我们的操作成本和目标利润，套期保值的机会出现。因此，基差的波动幅度对于套期保值至关重要。目前基差变动比较大品种有橡胶，棉花，棉花，沪铜等等。因此这些品种是套期保值的优质品种。 现阶段棉花交易的主力合约是CF