基金市场和基金管理业2012年三季度报告分析理财基金热销_各类基金普遭赎回-2012-11-05.pptVIP

* -2 2 0 -4 ? ? ? ? 顾正阳 证券研究报告 | 基金研究（公募） 定期报告 理财基金热销 各类基金普遭赎回 2012 年 11 月 1 日 基金市场与基金管理业2012年三季度报告分析 2012 年三季度 A 股市场继续下挫，国内基金市场整体的份额规模上升 3.2%，资 产规模下降 0.6%。细分类别来看，保本基金和理财基金份额与资产规模增加， 而偏股方向基金普遍减少，反映投资者对后市的悲观预期。 三季度主要指数走势比较 4 ? 基金市场总体规模下降 截至 2012 年三季度末，中国大陆基金市场已成立的 证券投资基金（不包含 QDII）共计 1037 只，发行在外的基金总份额为 27,998 亿份，与上季度末相比，增长了 3.2%，受市场下跌影响，全部基金的估计净 资产总值为 24,037 亿元，相比上季度末基金净资产总值下降了 0.6%。 -6 -8 -10 -12 -14 -16 上证综指 深证成指 沪深300 ? ? 保本基金和债券基金规模上升 从不同的基金类别来看，除了债券基金和保 本基金规模有明显上升之外，其余各类别基金的资产规模以下降居多，偏股 型基金持续下降。 新基金数量与平均募集规模均上升 三季度基金发行数量共 70 只，其中包括 50 只开放式基金、8 只创新分级基金和 11 只短期理财型基金。由于低风险的 资料来源：Wind、招商证券 宗乐 CFA 0755zongl@ S1090511030005 研究助理 86-755guzy1@ 敬请阅读末页的重要说明 短期理财基金的热销，募集规模再次增加，达到了 2430.9 亿份，单只基金平 均募集规模达 34.7 亿份/只，高于二季度的平均募集规模（33.6 亿份/只）。 基金净值普遍下降 三季度大部分偏股型基金净值随市场下跌。截至 2012 年 9 月 28 日，主动投资的偏股型基金（含封闭式、股票型开放式和混合型开 放式）最近一个季度单位净值平均增长率介于-3.8%和-4.3%之间；近半年单 位净值平均增长率介于-0.1%和 1.4%之间，近一年净值增长率在-3.4%和 -7.2%之间。 基金公司总数增加 三季度国内基金公司总数升 70 家，其中共有 37 家内资 基金管理公司和 33 家中外合资基金管理公司。德邦基金公司和国金通用基金 公司于三季度发行了旗下的首只基金，计入基金公司总数。市场集中度微幅 下降。 基金持股占比略有回升 以 2012 年 9 月 28 日当日收盘价计算，证券投资基 金持有的股票资产占 A 股市场总通市值的比例为 7.99%，较二季度末的 7.80%小幅回升。截至三季度末，公募基金持有的股票资产总值为 13,124.5 亿元，相比二季度（13,347.9 亿元）减少了 223.4 亿元。 传统封闭式基金折价率继续下降 三季度，传统封闭式基金的整体折价率继 续小幅下降，截至 2012 年 9 月 28 日（周五），传统封闭式基金整体折价率 由上季度末的 12.12%降至 10.53%，到期期限超过 3 年的长期基金折价率为 由 18.72%降至 14.37%，到期期限小于 3 年的短期基金折价率由 10.14%降 至 9.38%。 1 基金研究（公募） 一、基础市场概况 A 股市场三季度持续下挫，9 月份出现了震荡反复，各主要股票市场指数较上季度末下 跌，截至 9 月 28 日收盘，沪深 300 指数收于 2,293 点，下跌 6.98%；上证综指收于 2,086 点，期间下跌 6.29%；深成指收于 8,679 点，下跌 9.27%。三季度中小板块下跌 4.76%，表现好于大盘股。 三季度债券市场继续向上，期间企债指数累计上涨了 1.1%，国债指数累计上涨 0.8%。 （图 1） 图 1、主要市场指数收益率走势（2012 年三季度） 图 2、行业指数增长率（2012 年三季度） 4 1.5 0 2 0 1.0 -2 -4 -2 -4 -6 0.5 -6 -8 -8 -10 上证综指 深证成指 0.0 -10 -12 -12 沪深300 上证国债(右轴) -0.5 -14 单位% -14 -16 上证企债(右轴) -1.0 数据来源：Wind、招商证券 数据来源：Wind、招商证券 以证监会行业分类为标准，三季度行业普遍下跌，跌幅最小的文化传播、采掘行业和医 药生物分别下跌 0.31%、1.04%和 1.79%，而公用事业、机械设备、房地产、交运仓储 和纺织服装等五个行业指数跌幅超过 10%，纺织服装行业指数跌幅最大，累计下跌 1