我国银行业地方平台贷款风险评析- 政府融资平台贷款风险现状及我行对策.docVIP

我国银行业地方平台贷款风险评析 王飞 从2008年底以来，地方政府融资平台的信贷规模呈飞速发展的趋势。截2010年6月底，地方政府融资平台的贷款余额达到7.66万亿元左右。政府融资平台贷款的非理性扩张，很可能加大银行潜在信贷风险，甚至将引发未来的金融系统性风险。这引起了监管层和实务界对政府融资平台贷款风险的担忧。为此，国务院和银监会出台了一系列专项通知，提出了清理规范、严格管控的要求。在此背景下，本文拟对当前银行业政府融资平台信贷、风险状况等进行归纳、比较与研判2009年出现的新事物，但国际金融危机爆发后国家出台的一揽子经济刺激计划加速了融资平台在全国的迅猛发展。 （一）地方融资平台贷款规模估算 地方政府融资平台是非常宽泛的概念，目前人民银行、财政部、银监会都陆续出台了一些规定，但各自判断的口径并不统一。根据银监会披露的数据，截至2010年6月末，各级地方政府融资平台已增长到8000多家，地方政府融资平台贷款余额7.66万亿元，同比增长超过70%，占一般贷款余额约17%；09年全年新增贷款超过3万亿元，占全部新增一般贷款的34.5%。目前各家银行对于政府融资平台贷款的定义和分类方式也各不相同。从披露政府融资平台贷款的数据来看，上市银行政府平台贷款占比较中国银行业整体要低。考虑到统计口径的差异（部分上市银行采用的是本行口径，与人民银行口径差距较大），采取相对宽泛的人行口径，估计上市银行的地方融资平台贷款占比在15%左右，而整个银行业政府融资平台贷款占比约为17%。 建设银行 中国银行 交通银行 招商银行 中信银行 民生银行 浦发银行 兴业银行 7200 6463 5350 1393 1020 1299 821 549 1483 13% 14% 15% 8% 9% 13% 10% 8% 23% 银行业 73800 17% 资料来源：各银行年报、WIND。 （二）地方融资平台贷款结构特征 1、从地区分布来看，东部沿海发达地区依然是新增融资平台贷款额的主要吸纳方。经济发达省份虽然固定资产投资增速慢于全国平均增速，但是依然占有了更多的新增信贷资源同时虽然西部地区的固定资产投资增速惊人，但其占新增信贷总量不到10%。六成左右的政府融资平台贷款产生于经济发达的东部沿海省份，而西部地区新增的政府融资平台贷款占比在10%左右。我们估计，长三角、珠三角和环渤海地区的融资平台贷款余额分别占30%、11%和20%，合计61%。 从行政级别来看，县级融资平台数量虽众，但实际贷款规模占比很小。目前全国各省、区、直辖市合计设立8221家平台公司，其中县级平台数量占比达92%，但余额占比仅为四分之一左右。从资金的安全性考虑，银行更倾向于为省级市级的地方融资平台提供贷款。 不同类型金融机构之间分布并不均匀。09年底主要上市银行地方政府融资平台贷款约占贷款总额的10%左右，国开行和地方性金融机构占比则相对较高，其中国开行的融资平台贷款（基本建设贷款为统计口径）占比已达69%，城商行在商业银行中占比最高，为14.4%。为这些贷款提供担保的其实是当地政府的偿付能力，而不是项目本身。方政府融资平台的贷款多为中长期基建类贷款，建设周期通常长达23年，因此在随后两年有后续融资需求。融资平台贷款通常在项目建设期只需付息，项目建成后才开始还本，且贷款利率通常为同期基准利率下浮10%。因此，前三年主要是付息，还本阶段财务压力才会体现。为了测算地方政府融资平台贷款偿还能力，我们做以下假设： （1）项目建设期为3年，建设期满后5年内等额偿还本金； （2）三年内资金需求的使用进度为40%30%∶30%； （3）2010年新项目贷款与后续项目贷款比例为13； （4）未来五年财政收入年均增速为10%（2009年为11%）； （5）2010 年加息2次54BP。 基于以上的假设，我们的测算表明，未来融资平台贷款余额将在目前7.66万亿的基础上进一步上升，直到2011年达到峰值，为9.56万亿。之后逐步回落，2014年为3.7万亿，接近于2008年底的水平。而由于从2012年起偿还本金的金额显著上升，2013年偿还本息金额将达到峰值，为2.73万亿。 以下再根据地方政府偿债率（融资平台贷款偿还本息总额和地方政府财政收入之比）来判断地方政府融资平台贷款的偿还能力。这一指标表明当年地方政府可用收入中可以拿出多少份额用于地方融资平台贷款还本付息，该项指标越高，说明偿债能力越弱。在估计未来几年地方政府可用收入保持稳定增长的情况下，测算结果显示，地方政府偿债率将从2009年的6.7%逐年上升，至2012年将突破20%并达到26.4%的峰值，这将超过发展中国家25%的安全警戒线，之后缓慢回落，但继续保持在20%的国际平均警戒线以上。 综上所述，政府融资平台贷款大多为中长期贷款，偿