認購售權證介紹-臺灣證券交易所.PPTVIP

臺灣五十指數股票型基金（ETF）認購（售）權證宣導資料 台灣證券交易所上市部 九十三年六月 臺灣五十指數股票型基金（ETF） 認購（售）權證導會課程內容 認購（售）權證介紹 臺灣證券交易所上市部 陳組長欣昌 內容綱要 壹、認購(售)權證之定義 貳、認購(售)權證的種類 參、認購（售）權證名詞解釋 肆、認購(售)權證的特性 伍、投資認購(售)權證應注意事項及投資策略 壹、認購(售)權證之定義 貳、認購(售)權證的種類 一、以可履約的時點分類 二、以標的證券來分類 三、以發行時履約價格與標的證券價格的高低分類 參、認購（售）權證名詞解釋 ＊??? 權利金：購買權證時所支付的價款。 ＊??? 存續期間：權證上市日至到期日之期間。 ＊??? 履約價格：事先約定行使權利買進﹙賣出﹚ 標的證券之價格。 ＊ 行使比例：每單位認購﹙售﹚權證所表彰可 買進﹙賣出﹚標的證券之單位數。 ＊??? 現金結算:履約時不交付標的證券及買賣價 金，僅依行使價格及標的證券市 場價格之現金差價結算。 ＊??證券給付：履約時應預付依履約價格及標的 證券數量計算之履約款項予往來券商，權證 持有人可於次二營業日取得履約給付之證券。 ＊ 具履約價值（價內權證）：當認購權證標的 證券股價＞履約價格時，或當認售權證標的 證券股價＜履約價格時，該權證即具履約價 值。唯投資人應併計買進權證時所支付之權 利金。 ? ＊??履約價格與行使比率之調整：當標的證券遇 除權或除息時，權證之履約價格與行使比率 亦會配合調整，維持持有人原有之權益。 接前例： 假設友達五月五日除息，配發現金股利2元，五 月四日友達收盤價為60元，則權證最新履約價格 為66.15元【68.43 ×﹙60 -2﹚÷ 60＝66.15】 ? 接前例： 假設標的股票友達光電於五月五日除權，每 一張股票配發500股，五月四日友達收盤價為 60元，五月五日友達之除權參考價即為40元﹙60 ÷ 1.5＝40﹚，則權證最新履約價為新台 幣45.62元【68.43 ×﹙40 ÷ 60﹚＝45.62 】 ，最新行使比例為 1：0.15 【0.1 ×﹙60 ÷ 40﹚＝0.15 】 ＊ 上（下）限型認購（售）權證： 發行時即設定一個上（下）限價格，在權證存 續期間內，當標的證券收盤價格達到所設定之 上（下）限價格時，則以當日標的證券之收盤 價格自動辦理現金結算。 例：元大J3 美式價外上限型認購權證 標的證券：光寶科技普通股 發行價格：新台幣1.558元 存續期間：自上市買賣日起算，存續期間六個月。惟存續期 間內若有任一營業日標的證券收盤價高於或等於 上限價格時，則本認購權證視該日為到期日。 原始履約價格：新台幣51.25元 上限價格：新台幣76.87元（履約價之150%） ＊ 重設型認購(售)權證： 係指履約價格可以調整的權證。以認購權證為 例，在一段特定期間內，權證的履約價格將可 依發行之約定向下重設。 例 ：日盛23 美式重設型認購權證 標的證券：鴻海精密普通股 發行價格：新台幣20.628元 存續期間：自上市買賣日起算，存續期間一年。 履約價格：新台幣133.8元，即發行日前一營業日標的證券收盤 價之120%。 重設條件：自發行日(含)起一個月後，即自91年11月15日起，履 約價格調整為發行日前一營業日標的證券收盤價之 110%；自發行日(含)起兩個月後，即自91年12月16日 起，履約價格調整為發行日前一營業日標的證券收盤 價之100% 肆、認購(售)權證的特性 １、高槓桿功能，以小搏大 購買權證的資金只需標的股票的1/4～1/3，亦即約有3～4倍的槓桿倍數，比現股操作具更高的槓桿效果，持有成本相對較低。亦即是若投資人看對標的股票的走勢，購買權證的報酬率比直接操作現股高3～4倍。 ２、風險有限，獲利空間大 如權證到期投資人未請求履約，最大損失為付出的 權利金，其風險有限。 實際上，權證有到期日之限