2013年度12月31日汇市评论+叶大干：回顾2013展望2014,黄金将破1100重要支撑!.docVIP

叶大干：回顾2013展望2014，黄金将破1100重要支撑！ ----黄金专题：强大空军下的反弹总是无力的！ 2013年，沧海桑田，全球金融环境经历风霜雪雨之后的转折点！2013年，我们要记住“中国大妈”这个名词，她们疯狂抢购400吨黄金进行投资，现在她们已经被套在黄金年末的跌势中。2013年我们要记住“雾霾”这个词语，中国大部分城市都感受到了“雾霾”，2007年底从美国的次贷危机开始，国际金融一直倍雾霾笼罩，今年随着欧洲国家的经济慢慢回暖，随着发展中国家经济的快速发展，随着美国的QE政策作用的不断推进经济发展，全球经济开始了复苏。 2013年，金价年线收大阴已经是事实，自2013年1月份的最高位1696，经历半年后的下跌，在6月份跌至了1180，虽然下半年有所反弹，但是在美国QE提前缩减的预期下，黄金在下半年又全线下跌，目前是下跌到了笔者发稿前的1200附近，年线达到了将近500美金的跌幅，全年跌幅-27.44%！而我们所关注的美国QE,在12月19日的FOMC会议中提取缩减了量化宽松的规模，受益最大的应该是美元，贵金属在2014年还会全面承压。 一 2013年黄金暴跌的原因是什么？ 2013年黄金暴跌的原因是什么？美国每月公布的非农数据？欧洲央行的政策？还是日本宽松政策的无限放大？我个人认为最大的两个原因应该是塞浦路斯抛售黄金储备还债和美联储考虑提前结束QE政策的预期，使得黄金价格空头压力加大。 黄金除了能够抵御通胀风险和战争时代避险功能外，在金融市场振荡或金融危机爆发时也备受风险偏好增强的投资者的青睐。因此,无论是美国次贷危机还是欧债危机肆虐期间,黄金价格均保持上涨趋势。然而,本轮塞浦路斯危机爆发后,以德国为首的欧元区政府保持了非常强硬的态度,对提供援助提出了严厉的附加条件,这导致塞浦路斯政府不得不宣布,将通过抛售10吨黄金储备来筹集部分纾困资金。塞浦路斯政府的这一做法激发了市场的想象,因为目前陷入欧债危机的南欧国家持有不菲的黄金储备,尤其是意大利政府的黄金储备超过2000吨。如果未来欧元区国家将通过出售黄金储备来筹措资金,这无疑会极大地打压黄金价格。上述预期造成黄金价格急转直下。 美联储方面在12月份的FOMC会议中提前缩减量化宽松的规模，在这之前，大部分分析师都认为要到明年的3月份才会开始缩减。量化宽松政策退出将对全球资产价格走势产生重大的影响，大宗商品价格将受制于美元走强，黄金价格将下跌。一旦2014年美联储全面退出QE，贵金属会全面承压，价格还会继续下跌的。目前的国际货币体系，美元与黄金挂钩，金本位国际惯例，因此美元汇率的走势也左右着黄金的价格，特别是21世纪以来，美国经济整体低迷助涨了金价，而后美国方面推出了量化宽松政策，这使得美国经济慢慢出现了复苏的走势。在这样的情况下，黄金的避险作用降低、美元升值、资金大量流向股市等原因使得黄金价格连连走低。 二 2014年黄金将走向何方？黄金将会跌穿1100关口支撑！ 我个人认为，2014年黄金依然还是会继续下跌，月线重要支撑1100都将会跌穿，黄金价格回到1000整数大关口的概率还是非常大的！2014年美联储对量化宽松的缩减和退出会从长期支撑美元的长线上涨，黄金的走势会全面受压于美元的上涨，虽然黄金本身有避险功能，人们也乐意收藏黄金，但就目前的需求情况，ETF的连续减仓，美国的经济恢复，国际政治环境相对稳定这些方面都可以看出，黄金价格的下跌也是有因可寻的。 1，美国经济持续回暖 美国2103年自从政府重新开门后，多个经济部门的数据有了明显改善，尤其是就业方面，失业率稳步下降，非农就业人口月均增速在10万人以上，市场对美联储缩减量化宽松政策规模的预期逐步升温，削弱了黄金价格上行的基础。 2，美联储开始缩减QE 从2013年来看，影响贵金属中长期走势的还是美国QE,具体来看美联储最超预期的操作莫过于今年9月的利率会议（FOMC），当时市场对美联储推出量化宽松有强烈的预期，然而，美联储以经济增长还不够持续和失业率还较高的原因，继续维持量化宽松，10月底美联储的利率会议也没有给出量化宽松推出的任何预期。12月，美联储开始把QE规模缩减至750亿美元的购买规模。美联储退出QE的计划已基本确立，美元正在走强，而以美元计价的黄金则将持续走弱。 3，黄金ETF的连续减仓 SPDR等黄金ETF的连续减仓，也给金价带来严重的下行压力。美国股市持续上涨超预期，而黄金的走势却令人大失所望。伴随着投资者们转投股市，黄金ETF基金大幅下挫。数据显示，黄金ETF的投资者在今年头9个月售出了近700吨黄金，相当于同期全球矿山黄金产量的三分之一。虽然资金外流状况已较年初水平放缓，但其始终没有停止，以信托形式持有的黄金总量创下了自2010年5月以来的新低。黄金ETF持仓仍不能保持稳定，1