厦门大学金融市场与金融构全套研究课题.docx

课题：货币市场介绍及投资建议指导老师：乔政小组成员：罗铮杨玉倩杜衍沈哲伟季正卿秦馨李源伟2016年2月27日目录1.报告概述21.1本文研究的思路21.2结构安排22.货币市场介绍42.1货币市场基本理论42.1.1货币市场的界定42.1.2货币市场的要素及体系结构42.1.3货币市场的功能52.1.4货币市场监管62.2几种基本的信用工具介绍72.2.1国库券72.2.2商业汇票92.2.3可转让定期存单122.2.4回购协议143.宝宝类理财产品及与银行股投资分析163.1宝宝类理财产品163.2银行股股息收益率同银行存款利率对比184.有关货币市场的问答19参考文献20报告概述1.1本文研究的思路在对货币市场基本理论有所了解的基础上，对欧美发达型以及新兴市场型（中国）两种类型的货币市场从信用工具的角度进行介绍和分析，最后针对中国近些年出现的“宝宝”类理财产品等提出投资建议。1.2结构安排一、货币市场介绍重点介绍货币市场的相关信息，包括货币市场的基本理论以及信用工具的介绍。货币市场理论部分重点介绍了关于货币市场的一些基本理论，包括对货币市场的界定、货币市场要素及体系结构、货币市场功能、货币市场监管四个部分。货币市场的界定本文将货币市场界定为：融资期在一年及一年以内的短期资本市场货币市场要素及体系结构货币市场要素包括货币市场交易主体、信用工具（交易客体）及交易价格三大类，而货币市场体系结构则是指货币市场的子市场体系及其相互间的联系。货币市场功能货币市场具有短期资金融通功能、管理功能、政策传导功能、促进资本市场尤其是证券市场发展的功能等四大功能 ,在金融市场以及市场经济中发挥着基础性作用。货币市场监管货币市场监管包括货币市场监督和货币市场管理两层含义。货币市场监管的内容主要包括交易主体、信用工具、交易价格、市场运行等方面。货币市场监管方式可分为直接干预、间接调控和自律三种方式，每个国家针对本国经济背景和货币市场发展的状况，通常选择以一种方式为主并辅之以其他方式而形成完整的监管体系。信用工具部分重点介绍了国库券、商业票据、可转让定期存单、回购协议的定义以及中美的发展历史。国库券货币市场中的国库券是指政府发行的一年期以内的短期信用工具。商业汇票商业承兑汇票是指由付款人或收款人签发，付款人作为承兑人承诺在汇票到期日对收款人或持票人无条件支付汇票金额的票据。可转让定期存单大额可转让定期存单（CDS）是银行发行的一种定期存单。它有固定的利率和固定的到期期限，而且可以在二级市场转让（即出售）。回购协议回购协议是指以有价证券或债券作抵押的短期资金融通，在形式上表现为附有条件的证券或债券的买卖。二、宝宝类理财产品及与银行股投资分析宝宝类理财产品选取市场上部分理财产品进行介绍并给出投资建议银行股股息率及银行存款利率对比根据2月26日的收盘价算出银行股股息率，并与银行存款利率进行对比给出相应的投资建议三、有关货币市场的问答货币市场介绍2.1货币市场基本理论2.1.1货币市场的界定货币市场的定义有广义与狭义之分。广义货币市场论者认为,应将银行信贷市场纳入货币市场的范畴,而狭义货币市场论者则只将短期债务工具的交换纳入货币市场的范畴。在美国金融史早期，“货币市场”（Money Market）一词通常狭义地指贷款给证券经纪商和交易商的市场。后来，货币市场又广义地包括了长短期资金市场。现在，美国的货币市场则是指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让存单、经纪人贷款、联邦基金和货币市场共同基金等短期信用工具及基金的发行和流通的市场。我国著名经济学家成思危认为:货币市场是偏重流动性的债务工具市场,股票市场是偏重收益性的权益工具市场,而债券市场是偏重安全性的债务工具市场。他根据三种市场的根本区别,再考虑到资金流动的速度日益加快,将货币市场定义为高流动性的短期债务工具的交易市场。在这里我们将融资期在一年及一年以内的短期资本市场定义为货币市场2.1.2货币市场的要素及体系结构货币市场要素包括货币市场交易主体、信用工具（交易客体）及交易价格三大类，而货币市场体系结构则是指货币市场的子市场体系及其相互间的联系。货币市场交易主体货币市场的交易主体是货币市场的主要参与者，在市场上或是资金的需求方或是资金的供给方或提供一个中介的角色。货币市场的资金供给方货币市场的资金供给方是市场上信用工具的买方，它们也是经济运行中主要的资金盈余部门，其包括的主要经济主体有：商业银行、非银行金融机构、工商银行、个人、外国政府和中央银行。其中商业银行是货币市场上最活跃的主体。货币市场的资金需求方货币市场的资金需求方通常是市场上信用工具的卖者，这类经济主体主要包括：商业银行、工商企业、政府和中央银行。货币市场中介机构货币市场的运行最初都是由资金需求者和资金供给者直接进行的，伴随着市场交易规模的扩大