新形势下寿险资金运用的风险管理段国圣课件.pptVIP

* 泰康资产管理公司 公 司： 报 告 人： 段国圣 报告日期： 2007.09.21 一、保险资金运用的新的变化 1、渠道不断开放 2、新会计准则的实施 3、全球化投资进程加快 4、资产管理公司的设立，进入了新的业务领域 5、资金运用的全托管 二、投资渠道放开对寿险资金运用的影响 1、利用基础设施投资等改善资产久期 2、利用衍生工具对冲负债隐含期权 3、股指期货对权益投资市场风险的对冲作用 4、信用风险的管理 三、新会计准则实施对寿险资金运用的影响 1、新准则下的投资绩效 2、新准则对投资风险的反映 3、新准则对偿付能力的影响 四、全球化下的资产配置和风险管理 1、多币种资产配置模型 2、汇率风险管理方法 目 录 概述 一、保险资金运用的新的变化 近年来，保险资金运用发生一系列新的变化，这些变化主要表现在以下几个方面： 1、保险资金运用渠道不断放开； 2、保险行业资金运用专业化水平不断提高，保险公司资产质量普遍优良，投资业绩不断上升； 3、全球化资金运用的趋势越来越明显； 4、新会计准则实施对保险资金运用带来深刻的影响； 5、保险资产管理模式的变化，设立保险资产管理公司，由原来的直接管理变成目前的间接委托运用， 建立全托管制度，为管理模式的变迁提供安全保障； 6、保险资产管理公司的设立，也可能为保险行业开辟一个新的利润增长点。 已废止，07年6月修订 银行存款；外国政府债券、国际金融组织债券和外国公司债券；中国的政府或者企业在境外发行的债券；银行票据、大额可转让存单等货币市场产品；国务院规定范围内的其他投资品种和工具。 《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》 2004年8月 可转债 《关于保险公司投资可转换公司债券有关事项的通知》 2004年7月 增加联合资信评估有限公司、上海远东资信评估有限公司为保监会认可的信用评级机构，增加上海新世纪投资服务有限公司为保监会认可的信用证级机构 《中国保险监督管理委员会关于增加认可企业债券信用评级公司的通知》 2003年7月，10月 企业债，且信用评级机构为中诚信国际信用评级有限公司、大公国际资信评估有限公司。其他评级公司须另行认可。 《保险公司投资企业债券管理暂行办法》 2003年6月 协议存款 中国人民银行下发了《关于对保险公司试办协议存款的通知》 1999年10月 已废止，03年1月修订 证券投资基金 《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法 》 1999年10月 在银行间同业拆借市场开展回购业务 中国人民银行发出《关于批准保险公司在全国银行间同业市场办理债券回购业务的通知》， 1999年8月 已废止 信用评级在AA+以上的中央企业债 《保险公司购买中央企业债券管理办法 》 1999年7月 加入全国银行间同业拆借市场开展现券交易 人民银行发布《关于保险公司加入全国同业拆借市场有关问题的通知》 1998年10月 银行存款、政府债券、金融债券 《保险法》 1995 备注 投资渠道 文件 时间 1、渠道不断开放 ----投资渠道的开放历程 备注 投资渠道 文件 时间 A股 《保险机构投资者股票投资管理暂行办法 》 2004年10月 进入同业拆借市场 中国人民银行《同业拆借管理办法》， 2007年8月 自有外汇或购汇 商业票据、大额可转让存单、回购与逆回购协议、货币市场基金等货币市场产品；银行存款、结构性存款、债券、可转债、债券型基金、证券化产品、信托型产品等固定收益产品；股票、股票型基金、股权、股权型产品等权益类产品；《中华人民共和国保险法》和国务院规定的其他投资形式或者投资品种。 《保险资金境外投资管理暂行办法》 2007年7月 将逐步放开对债券担保的限制 《保险机构债券投资信用评级指引(试行)》 2007年1月 境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行 《关于保险机构投资商业银行股权的通知》 2006年10月 交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目 《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》 2006年3月 稳步扩大保险资金投资资产证券化产品的规模和品种，开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点。支持保险资金参股商业银行。支持保险资金境外投资 《国务院关于保险业改革发展的若干意见》 2006年6月 限于中国企业在纽约、伦敦、法兰克福、东京、新加坡和香港证券交易所上市的股票 《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则?》 2005年9月 债券投资管理办法以此为准 包括政府债券、金融债券、企业（公司）债券（包括有担保的企业债与可转债、短融券） 《保险机构投资者债券投资管理暂行