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双顺差“福”与“祸” 　　[摘要]1994年以来，我国已经连续16年呈现双顺差的格局。尽管这一畸形结构为中国经济的发展带来了巨大的动力，但持续的双顺差是的中国经济的朝向健康发展的轨道愈行愈远。结汇制度下，中国政府要想保证人民币汇率稳定就必须放弃独立的货币政策，而国内的通胀却日益加剧。同样，放弃汇率稳定的目标将使得人民币重蹈日元的覆辙。“三元悖论”的难题以及长期政策扭曲下的错位配置都要求我们对双顺差的格局进行重新定位思考。 　　[关键词]双顺差 外汇储备 结构失衡 影响 　　一、引言 　　众所周知，自1994年以来，中国的国际收支几乎呈现出明显的双顺差格局。双顺差的格局使我国的外汇储备不断增长，一方面促进了经济的发展，另一方面也意味着中国大量资源的输出，货币政策乃至宏观调控政策的削弱。而2010年，我国国际收支交易呈现恢复性增长，全年国际收支交易总规???为5.6万亿美元，创历史新高，较上年增长36%；更意味着双顺差格局使得中国经济更加陷入这一窘境。 　　中国长期规模巨大的双顺差已经使得国内的投资和资源配置严重扭曲，经济结构日益分裂为内部经济和外部经济两大孤岛。本文从双顺差所呈现的现状、产生的原因以及对国内经济的利弊影响，分析双顺差在中国经济增长过程中所扮演的双刃剑角色。同时结合现实情况，分析如何克服现有的困境，希望能够找到合理可行的应对措施调整现有的畸形机制，从而改善现有的不利贸易条件，使得中国经济更加健康长远的发展。 　　二、国内外研究成果综述 　　对于国际收支顺差，最早提出相关理论的应该是重商主义的代表人物托马斯·曼。托马斯·曼认为重商主义理论的核心，是国际贸易差额论。认为金银货币是财富的唯一形态，而对外贸易是财富的唯一源泉。外贸要“少买多卖”，使货币流入多于支出。这一系列理论构成了早期国际贸易收支顺差的理论依据。 　　对于双顺差问题的研究，一般是集中于国内的学者著作。 　　余永定认为我国的双顺差主要是源于外商的直接投资被央行的货币回笼，增加外汇储备，没有直接用于购买外国的商品，这就造成了双顺差与外汇储备增加并存的局面。卢峰认为经济全球化，生产要素在全球内的自由流动所引起的产业专业促使了中国出现双顺差的格局。汤玉刚认为长时期的FDI的优惠体制所造成的企业待遇上的差异是形成双顺差的重要原因。同时也很大程度上赞同余永定的调整外贸政策的提议。覃东海根据FDI的四种不同分类方式，将我国的双顺差归结结构性问题。哈继铭则认为双顺差是由于过多的储蓄造成的。 　　相对以上文献，可以看出对于双顺差的研究缺乏辩证性的思维。本文基于以上分析，将从正负两个层面对双顺差进行定量分析。 　　三、双顺差对中国经济的影响 　　1.双顺差的正面影响 　　（1）推动中国经济的发展 　　双顺差所造成的大量外汇流入需要央行的基础货币进行回笼。人民币供给的增加又会使得投资的不断扩大，推动产业的发展，带动就业与产出的增加。无论是就业的增加还是产出的增加都会使得人们的名义或实际收入的增加。收入的增加会带动人们的消费需求，最后消费也被带动起来，这样三驾马车以此拉动了经济的增长。 　　根据凯恩斯的乘数原理， 　　Y=C+I+G+X-M 　　可以得出△Y={c/{1-c（1-t）+m}}*△X 可以看出经常项目的顺差对我国经济的促进作用。通过乘数效应，每单位的商品出口可以为国民收入带来{c/{1-c（1-t）+m}}*△X的增幅。同理，由FDI所做引起的资本与金融账户的顺差为国民收入带来的乘数可以表示为{1-c（1-t）+m}，每单位的资本与金融账户的顺差可以为国民收入带来{1-c（1-t）+m}*△I的增幅。 　　（2）外汇储备的大量增加 　　通过双顺差的现状分析，我们得出了双顺差的增加使得我国的外汇储备不断增加。不断增加的外汇储备正是符合我国改革开放初期的迫切愿望。大量的外汇储备可以用来购买战略物资，引进技术设备。外汇储备的增加可以促进国际贸易的发展，尤其是对中国这种外向型的经济体提供了很大保障。 　　2.双顺差对中国经济的负面影响 　　（1）贸易争端不断 　　经常项目账户的顺差，尤其是商品贸易的巨额顺差，是中国商品生产上比较优势的体现。但也和过于推崇出口的贸易体制、多样化的出口鼓励政策相关。在2009年成功占据世界第一出口大国的地位以后，巨额的贸易顺差势必找来更多的摩擦。毕竟经常账户的顺差是以中国的某些贸易伙伴的逆差为代价的。中国商品贸易出口在全球的快速增长势必会威胁他某些国家的利益，加剧全球出口行业的竞争，势必会带来金融危机下新型贸易保护主义的强烈打压。全球金融危机爆发之后，由于国际市场需求快速萎缩，各国企业都面临着争夺国际、国内市场的双重压力。许多国家为扶持、保护本国产业，防范自己国际市场的萎缩，各种贸易保护措施纷纷出