基于协整理论广东保险发展与经济增长关联机制研究.doc

基于协整理论广东保险发展与经济增长关联机制研究 　　摘　要：为研究广东经济增长与保险发展的关联机制，本文运用协整理论对1985年至2010年广东人均GDP和保险密度数据进行分析，同时预测广东省未来9年保险业和经济增长趋势，并据此提出相关的意见和建议。 　　关键词：经济增长；保险发展；协整；预测 　　中图分类号：F240；F207 文献标识码：A 　 doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.03.12 文章编号：1672-3309（2012）03-26-03 　　一、引言 　　在经济全球化浪潮下，第三产业异军突起，服务业成为经济发展的中坚力量，金融业作为服务业的重要支撑，起着举足轻重的作用，而保险业作为金融业不可忽视的力量，对保险业发展与经济增长关系的考察理应成为金融发展与经济增长关系研究的一个重要组成部分。 　　Ward、Zurbruegg(2000)研究了OECD 9个成员国保险市场的发展与经济增长之间的关系，发现不同国家保险业发展与经济增长关系不一样。谢利人（2009）同样从C-D模型出发，指出财产险保险消费对经济增长具有负向作用；相反，人身险保险消费对经济增长具有正向作用。饶晓辉、钟正生（2005）基于VAR模型提出经济增长才是促进保险发展的原因。孙健、张春海（2010）也提出经济增长是保费增长的主要促进因素，但是保险发展在长期内对经济增长的Granger因果关系不显著。以上观点皆是来自于对全国保险市场的观察，对地方保险业与经济增长的研究仅有张连刚、李兴（2008）的《保险增长与经济增长的关系研究——基于成都市的实证分析》，高树棠、周雪梅（2009）的《甘肃省保险发展与经济增长关系的实证分析》和任善英（2011）的《青海保险与经济增长关系的实证分析》等为数不多的几篇。 　　广东省作为中国保险第一大省，目前以香港的保险业作为赶超目标，以发挥保险业为经济良好运行保驾护航的作用，提升其在国民经济中的地位。本文以广东省作为研究案例，分析经济大省广东的保险业与经济增长状况具有重要意义。 　　二、实证分析 　　1.指标及数据选取 　　为了研究广东省保险行业发展与经济增长的关联机制，本文采用保险密度作为保险业发展指标，以人均GDP衡量经济增长水平，选取《广??统计年鉴》1985年至2010年的数据作为研究对象。为了消除数据波动和异方差性，对保险密度和人均GDP数值取对数后再进行实证分析，分别记为ln ID和ln GDP。ln ID和ln GDP关系如下： 　　从图中可以看出，随着时间推移，ln ID和ln GDP序列具有相同的趋势特征，说明两者在长期具有强烈的相关性。 　　2.平稳性检验 　　为了避免虚假回归对时间序列分析结果的影响，采用ADF检验方法对序列做平稳性检验，结果如表1所示： 　　注：（C，T，K）表示ADF检验方式是否含有常数项、时间趋势项以及滞后期数，I(1)表示在5% 的显著水平上通过显著性检验，该序列为一阶单整。 　　结果表明，ln ID和ln GDP序列的原序列是不平稳的，只有经过一阶差分后才拒绝非平稳的原假设，不存在单位根过程，故ln ID和ln GDP的一阶差分序列是平稳序列。 　　3.协整检验 　　对以上一阶单整序列，选取ln ID做为自变量，ln GDP作为因变量，做回归方程： 　　作为对比，选取ln GDP作为自变量，ln ID作为因变量，拟合回归方程： 　　从回归结果来看，两个方程的R2=0.975876，意味着回归方程具有十分良好的拟合精度和显著性。上述两个方程的残差序列平稳性检验结果如下： 　　方程（1）的ADF值为-2.510小于5%的临界值-1.955，即残差序列具有良好的平稳性。同样，方程（2）的残差也没有单位根，二者都是零阶单整。根据上述检验可以判定，所选取的变量数据具有长期协整关系，所拟合的回归方程具有现实的经济意义。 　　4.格兰杰因果关系检验 　　上文得到广东省保险密度与GDP的长期均衡关系，为了判定二者间内在的相互推动关系，需要进一步做格兰杰因果关系检验。检验结果如下： 　　根据赤池信息准则（AIC），最优滞后期为6，表明自1985年以来，保险业对GDP增长的促进作用显著，而GDP增长对保险业并无明显的推动作用。 　　5.误差修正模型 　　在上文中，协整结果和方程证明了广东省GDP与保险密度间的长期均衡关系，但是这种长期稳定关系是在短期动态过程中不断调整的基础上维持的。根据Grange（1987）的表述定理推广，对于协整的人均GDP与保险密度，其短期非均衡关系总能由一个误差修正模型表述。另一方面，方程（1）的DW值较低，存在正的自相关。为此，笔者建立误差修正模型，剔除协整方程中存在的自相关问题。采用从一般到特殊的方法，经过多次筛选建立如下误差修