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浅析中国钢铁行业并购特点与趋势 　　【摘要】文章通过分析中国钢铁行业近年来并购的模式，归纳中国钢铁行业的并购特点。在现阶段钢铁行业整体低迷的背景下，作者提出中国钢铁行业的并购趋势不仅仅是横向并购和纵向并购的简单融合，而是在产业合理布局的指导下，有针对性的整合行业规模，优化产品结构,提高核心竞争力。 　　【关键词】中国钢铁行业 并购 市场化 　　一、引言 　　伴随着中国经济的高速发展，中国钢铁行业进入一轮快速增长期。其爆发式的增长使中国从1996年起粗钢产量居全球第一。然而第一名的背后却存在铁矿石成本居高不下，产品同质化程度严重，产业布局不合理等问题。为了解决钢铁行业的无序发展，中华人民共和国国家和发展委员会于2005年颁布了《钢铁产业发展政策》，有效推动了中国钢铁行业并购的发展进程。随着2008年末金融危机的蔓延，中国钢铁行业受到国外经济环境疲软以及国内需求拉动降低的双重影响，其并购趋势已经逐渐由行业内转向供应链上下游。整合中国钢铁企业的规模，提高中国钢铁行业的市场竞争力，优化钢铁产品结构等几方面将引导中国钢铁行业下一步并购战略的展开。 　　二、中国钢铁行业并购的模式 　　中国钢铁行业自2005年之后，涌现出一轮又一轮的并购浪潮。根据其并购模式的不同，可以归纳为以下几种： 　　（一）中央企业跨区域对地方企业的并购 　　作为中国钢铁企业龙头老大，宝钢近几年频频出手，先后跨区域并购了八一钢铁和宁波钢铁。从成效看，宝钢的跨区域并购模式、“行政加市场”的手段得到了业界的广泛认可。以八一钢铁为例，2007年，经国务院国资委批准，八一钢铁集团48.46%的国有股权无偿划转由宝钢集团持有，宝钢集团成为八一钢铁的实际控制人。八一钢铁正式进入宝钢集团后，引入了宝钢的先进技术和管理理念。同时，宝钢向新八钢注入30亿元资金，支持其改造生产线、提高管理水平、调整产业结构，增强产品竞争力；八一钢铁则发挥其区位优势，将宝钢的销售布局扩大到中西部，并有效地辐射到西亚地区。 　　宝钢集团属于中央企业，而八一钢铁集团属于新疆地方企业，因此这种资产无偿划转的方式，仅限于同属国有企业之间的并购重组，并且主导企业具有明显的优势，常现于政府主导的并购重组中。 　　（二）地方政府成立新企业统一并购行政区域内部企业 　　山东省重组济钢和莱钢，成立山东钢铁集团；河北省重组唐钢、承钢、宣钢、邯钢成立河北钢铁集团，主要采取行政主导、资产捏合的方式。2008年3月山东钢铁集团有限公司成立，而历经4年的时间，其下属的济南钢铁以换股形式合并莱钢股份，山东钢铁股份有限公司才正式亮相资本市场。这种整合式的区域内并购重组由于企业经营模式、资产状况、工资收入、管理层人员安置等因素的影响，存在一定的阻力。但山东省内有效压缩了钢铁行业规模，通过建立钢铁精品基地，加速钢铁企业转型升级，提高核心竞争力。 　　（三）战略联盟式联合重组 　　2005年鞍本钢铁集团的成立意味着中国钢铁巨无霸的诞生。而鞍钢集团和本钢集团只是名义上的联合，实质未发生股权转换。双方倚靠辽宁省较为丰富的资源，共享市场，优势互补，并针对自身的特点制定了较为独立的发展规划。因此，鞍本联姻，可以增加规模效应，对辽宁省整体钢铁业的发展具有推动作用。但这种非产权型的联合，大多采用比较松散的方式，仅仅是一种战略上的合作。 　　（四）民营企业的自发并购重组 　　《钢铁工业“十二五”发展规划》提出，要大幅减少钢铁企业数量，全国形成六家至七家具有较强市场竞争力的企业集团。因此，占据中国钢铁行业半壁江山的民营钢铁企业只能通过并购重组才可以生存。2008年末，唐山39家民营钢企共同出资，成立了长城钢铁集团和唐山渤海钢铁集团。两家钢铁企业拟在2012年通过搬迁改造，减量置换等手段，最终整合成一个布局合理、技术先进、产能1000万吨以上的钢铁集团。民营企业的合并，对中国钢铁产业结构的提升起到了很大的作用。 　　二、中国钢铁行业并购的特点 　　与国外钢铁行业成熟的并购相比，中国经济制度的不完善导致中国钢铁行业在近十年的并购过程呈现出不同的特点。 　　（一）政府导向明显，缺乏市场化并购 　　从并购的几种模式可以看出，政府在并购中起到了举足轻重的作用。每一次大的并购行为都有政府在背后做推手。并购体现的是政府的意志，而非企业本身的需要，某种程度上有些企业是“被并购”。中国钢铁企业走进了只追求规模效应，而疏忽了利润最大化的怪圈。政府的包办行为造成政府实际上成为企业经营亏损的最终买单者，不利于企业的自我约束[2]。这种非市场化的并购会降低优势企业的竞争实力，使他们背上沉重的包袱，导致经济效益大幅下滑。 　　（二）钢铁企业盲目并购，缺乏战略布局 　　近年来，中国钢铁行企业希望通过扩大规模，增加产能在世界钢铁行业中占有一席之地。而这种产能竞赛导致中国钢铁企业在并购中