理财学（六章）.ppt

第六章 ? 内部长期投资? 投资概述 项目投资的相关概念 现金流量的含义与内容及计算方法 静态评价指标的含义、特点及应用 动态指标的含义、特点及应用 项目投资决策指标的运用(案例) 第一节 投资概述 一．投资的概念及意义 投资是指将一定的资财投放于一定的对象，以期望在未 来取得经济效益或社会效益的经济行为。 任何一种投资都具备四大要素: 投资主体即投资者，可以是自然人、法人或国家。 投资客体即投资的对象、目标或标的物，可以是固定资 产和流动资产，也可以是有价证券及其他对象。 投资目的最主要的是追求投资收益，它与企业理财的 最终目标——企业价值最大化是根本一致的。 投资方式是指投入资金运用的形式与方法，它可以是直 接投资形成各种实物资产，也可以是间接投资形成各种 有价证券等等。 投资的概念有广义与狭义之分。 广义的投资包括企业内部的资金投放和使用以及对企业 外部投出资金；狭义的投资仅指对企业外部的投资。 投资是企业生产经营活动的核心，企业的一切经济活动 都是围绕投资而展开的。它对企业的生存、发展和获利 具有重要的意义。 1．投资是企业维持简单再生产的前提条件 在企业生产经营的过程中，随着存货的耗竭，必须不断 补进；为了使企业不至于停工待料或防止产品脱销必须 置备一定的存货；随着固定资产的磨损或技术进步，必 须重置固定资产。 2．投资是企业进行扩大再生产的必要手段。 3．投资是企业获得收益的前提条件。 4．投资是企业利润分配的前提。 不投资就不可能获得投资报酬，也谈不上利润的分配。 并且股利分配必须考虑企业的投资需要。如果企业有 较好的投资机会，企业首先考虑的是内部筹资，即通 过当期少向股东分配利润， 将内部积累的资金用于 再投资。如果企业当前没有很好的投资机会，则会倾 向于向股东多分配利润。 5．投资是企业筹资的目的。 如果不需要投资也就没有必要进行筹资，并且，筹资的数量取决于投资所需要的资金的数量；筹资时间也 取决于企业投入资金的时间。 二、投资的分类 （一）直接投资与间接投资 直接投资是指把资金投放于生产经营性资产以获取利润. 在非金融性企业中，直接投资所占比例很大。间接投资 又称证券投资,随着我国金融市场的完善和多渠道筹资的 形成，企业间接投资将越来越广泛。 （二）长期投资与短期投资 短期投资又称流动资产投资，是指能够且准备在一年 以内收回的投资，主要指对现金、应收账款、存货、短 期有价证券等的投资。 长期投资则是指一年以上才能收回的投资，主要指对厂 房、机器设备等固定资产的投资，也包括对无形资产和 长期有价证券的投资。由于长期投资中固定资产占的比 重最大，所以长期投资有时专指固定资产投资。 （三）对内投资和对外投资 对内投资指在企业内部购置各种生产经营用资产的投资 一般指固定资产投资。 对外投资指企业以现金、实物、无形资产等方式或者 以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。 对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资， 也可以是直接投资。 （四）确定性投资、风险投资和不确定性投资 确定性投资是指未来的情况是已知的、确定不变的投资。 风险投资是指未来情况并不十分明了，但各种情况发生 的可能性——概率分布是已知的投资。不确定性投资是 指未来情况不明了——概率分布为未知的投资。 三、投资环境的分析（略） 第二节 投资额的预测 （自学） 第三节 内部长期投资 一、固定资产投资的分类 1、根据投资在再生产过程中的作用： 新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资 2、按对企业前途的影响进行分类： 战术性投资和战略性投资 战术性投资是指不牵涉整个企业前途的投资，如为 提高劳动生产率\为改善工作环境而进行的投资等。 战略性投资是指对企业全局有重大影响的投资，如: 企业转产投资，增加新产品投资等。一般所需资金 多、回收时间长、风险大。 3、按投资项目之间的关系进行分类： 相关性投资和非相关性投资 如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目，则可以说这两个