第一创业债券的讲义钟建辉.pptVIP

债 券钟建辉 目录： 第一部分：债券基础知识 第二部分：可转换债券 第三部分：债券回购 第一部分：债券基础知识 一、债券及基本要素 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的基本要素主要由以下几个方面构成： 1、债券的票面价值。 2、债务人与债权人。 3、债券的价格。 4、还本期限。 5、债券利率。 二、债券的特征 1、偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。　　2、流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转让。　　3、安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。　　4、收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。 三、债券市场的种类 债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分。根据不同的分类标准，债券市场可分为不同的类别，最常见的分类有以下几种 1、根据债券的发行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。 2、根据债券投资形式，债券流通市场又可进一步分为银行柜台国债市场、银行间国债市场、交易所国债市场。 3、根据债券发行地点的不同，债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。 四、债券市场的功能 纵观世界各个成熟的金融市场，无不有一个发达的债券市场。债券市场在社会经济中占有如此重要的地位，是因为它具有以下几项重要功能： 1、融资功能。 2、资金流动导向功能 。 3、宏观调控功能。 五、债券种类的划分 债券的种类划分大致有七种方法。 1、按发行主体不同可划分为：国债、地方政府债券、金融债券、企业债券。 2、按付息方式不同可划分为：贴现债券（零息债）与附息债 3、按利率是否变动可分为：固定利率债券和浮动利率债券 4、按偿还期限长短可划分为: 长期债券、中期债券、短期债券。 5、按募集方式划分为：公募债券和私募债券。 6、按担保性质可划分为: 无担保债券、有担保债券。 7、特殊类型的债券: 可转换公司债券 六、国债的种类划分 国债的种类繁多，其基本的划分方法是以券面形式为依据，依国债的券面形式可分为三大品种，无记名式，凭证式和记账式。 1、无记名式国债 无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。 一般特点是：不记名、不挂失，可以上市流通。 上市转让价格随二级市场的供求状况而定， 无记名式国库券适合金融机构和投资意识较强的购买者。 2、凭证式国债 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 （1）国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便；　（2）可以记名挂失，持有的安全性较好；　（3）利率比银行同期存款利率高l一2个百分点(但低于无记名式和记账式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息；　（4）凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金； （5）利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险； （6）没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。 3、记账式国债　　记账式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。 记账式国债其一般特点是: （1)以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好； （2)可上市转让，流通性好； （3)期限有长有短，但更适合