股指期货期现套利投资的策略.pptVIP

* 某客户10月份套利交易 日期 开B/平S仓 股票成交金额 期货成交金额 手续费 净利润 2010-10-8 B 　 　 　 　 2010-10-13 S 1899756.9 1878540 2275.465 6122.835 2010-10-18 B 　 　 　 　 2010-10-19 S 2003362.7 2007960 2404.955 825.3453 2010-10-20 B 　 　 　 　 2010-10-21 S 2059506.7 2082900 2476.087 2578.413 2010-10-22 B 　 　 　 　 2010-10-25 S 2046335.1 2082780 2462.891 1097.609 2010-10-26 B 　 　 　 　 2010-10-29 S 2079570.4 2111040 2501.778 13995.42 2010-11-1 B 　 　 　 　 2010-11-2 S 2101419 2129220 2527.263 11502.34 2010-11-4 B 　 　 　 　 2010-11-12 S 2078889.5 2091420 2497.174 13655.33 累计盈利 49777.29 收益率 3.3% * 五、我们的服务 《ETF股指期现套利日报》 定期更新三个ETF基金的配置比例和数量 提供进场时机的操作建议 投资策略和投资产品的设计 提供大客户专项指导服务(营业部IB主管走OA申请） * THE END THANK YOU ! * * 风险收益比高 收益稳定 风险承担有限，近似无风险 被动交易 收益率和持有时间的预测相对容易 需要研究和交易软件等方面的技术支撑 上市初期交易机会和收益率都非常高（海外经验） * 另外1012合约与沪深300的价差达到65个点，我们按照成本定价，差价达到50个点就可以进场买现货卖期货。 * * * * 股指期货期现套利投资策略 * 目录 * 什么是期现套利？ 是否有机会做期现套利？ 客户交易案例 怎么做期现套利？ 我们的服务 什么是期现套利？ * 什么是现货？ 现货——沪深300指数 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。 以调整股本为权数，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。分级靠档方法如下表： 代码：000300（上海） 399300（深圳） * 什么是期货？ 期货——沪深300股指期货 股指期货： 是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 沪深300股指期货 以沪深300指数为标的指数的期货合约 保证金交易 * 沪深300股指期货合约表 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的19% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 * 沪深300股指期货合约 * 什么是股指期货期现套利？ 当股指期货与沪深300指数之间出现了不合理差价时，进场买入“价格低”的一方同时卖出“价格高”的一方，当两个价格变为一致时再同时平掉先前建立的头寸，从而获取不合理价差收益。 不合理价差如何界定或者说什么情况下有套利机会？ 期现价差﹥佣金+资金时间成本+冲击成本等，表示有套利机会，就可以买入现货，同时卖出期货，当价差缩小或变为零，即可再做相反的买卖，获取套利利润。反之就没有套利机会。 期现价差=股指期货价格－沪深300指数价格 * 不管大盘涨跌，锁定的价差一定能够实现。 中间价差收敛平仓，或者持有到期，价差一定收敛，平仓。 期现套利获利过程示意图 到期日 到期日 为什么是股指期货与现货价格会变为一致？ 中金所规则：最后交易日即为交割日，股指期货交割结算价为最后交易日标的指数（沪深300指数）最后2小时的算术平均价。 * 合约 到期日 沪深300指数当日下午算术平均价（即合约交割结算价） 当日合约收盘价 合约收盘价与结算价差 当日沪深300收盘价 IF1005 2010.5.21 2749.46 2749.8 +0.34 2768.79 IF1006 2010.6.18 2717.50 2716.8 -0.7