财务管理课件资料07.pptxVIP

什么是资本预算? 提出长期投资方案（其回收期长于一年）并进行分析、选择的过程.资本预算步骤提出与公司战略目标相一致的投资方案.预测投资项目的税后增量营业现金流量.依据收益最大化标准选择投资项目.继续评估修正后的投资项目，审计已完成的投资项目.投资项目分类1.新产品或现有产品改进2.设备或厂房的更换3.研究和开发4.勘探5.其他(e.g., 安全性或污染控制设施)对各种投资方案进行决策的管理层1.部门主管2.工厂经理3.主管营业的副总裁4.财务经理下的资本支出委员会5. 总裁6.董事会投资方案最终由哪一层批准，取决于其投资费用和战略重要性.预测项目的税后增量营业现金流量相关项目现金流量的基本特征现金 (不是会计收入) 流营业 (不是融资) 流税后增量预测项目的税后增量营业现金流量预测税后增量现金流量的基本原则忽略 沉没成本考虑 机会成本考虑 由项目投资引起的净营运资金 的投资考虑 通货膨胀的影响税收的影响和折旧折旧 是在一段时期内对某一资本性资产的成本进行系统分配的过程，目的是为了编制财务报表，或为了便于避税，或二者兼而有之.出于税收上的考虑，许多盈利的公司更愿意采用加速折旧的方法(MACRS)——这样可以更快地扣除，从而应纳税额更低.折旧和 MACRS 法公司折旧金额越大，应纳税额就会越小.折旧本身是一种非现金费用.MACRS 将机器、设备和不动产等资产分为八个折旧类别. 所有