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《公司财务》导学课总复习 主讲：刘淑珍 第一章 公司财务总论 掌握企业的三种基本组织形式及其特点 独资企业、合伙企业、公司 掌握对公司财务目标的各种不同认识及现实选择 利润最大化 股东财富最大化 公司价值最大化 (公司的目标：生存、发展和获利) 重点掌握公司财务管理各项职能： 财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析 CH2 货币的时间价值 货币时间价值的概念 P13 G：货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。 重点掌握货币时间价值的计算 ⒈复利终值与现值 ⒉普通年金终值与现值 ⒊先付年金终值与现值 单利计算法 单利终值 F＝P＋I＝P＋P×i×t＝P(1+ i×t) 单利现值 P＝F－I＝F－F×i×t＝F×（1－i×t） 商业票据的贴现 复利计算法 复利终值 F＝P×（1+ i）n （1+ i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示 复利现值 （1+ i）-n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示 普通年金计算法 普通年金的终值 通常称 为 “年金终值系数”，用符号（F/A，i，n）表示 普通年金的现值 通常称 为“年金现值系数”，用符号（P/A，i，n）表示 先付年金的计算 先付年金的终值 先付年金终值系数可表示为［（F/A，i，n+1）－1］ 先付年金的现值 先付年金现值系数可表示为［（P/A，i，n－1）+1］ 例1：商业票据（0501） 某公司有一张带息票据，票面金额为20000元，票面利率5%，出票日期5月15日，8月14日到期（共90天）。由于企业急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行的贴现率为7%，贴现期为48天。问：（1）该票据的到期值是多少？（2）公司收到银行的贴现金额是多少？ 解： 例2：先付年金计算（0507） 解： 例3：后付年金计算（0401） （0601.0607） 解： CH3 风险报酬的评估 相关概念 风险： 风险报酬率：风险报酬与原投资额的比率 风险与报酬的关系 单项投资项目的风险评估 有风险的单个投资项目的实际报酬率可用期望报酬率和标准离差衡量。 投资组合的收益和风险的度量 ，掌握通过投资组合分散风险的原理 投资组合的总风险由投资组合报酬率的方差和标准离差来衡量 系统风险和非系统风险 掌握根据资本资产定价模型对投资组合的风险报酬率进行评估 解决的问题是：投资组合的期望报酬率与组合的风险之间的关系 CH4 资本预算 资本预算方法的应用　P77　（一）固定资产更新决策（采用净现值法）　 　　（二）资本限量决策（采用净现值率法和净现值法）　 　　（三）设备比较决策 　（四）设备租赁或购买决策 例4：设备更新与租赁（0401） （0407.0601） 解： 例5：资本限量决策（0507） （0407.0607） 解： CH6 公司资本筹集 债券发行价格的确定　P149 价格=票面金额×（P/F，i，n）+票面金额×票面利率（P/A，i，n） 市场利率＝票面利率　等价发行 市场利率〈票面利率　溢价发行 市场利率〉票面利率　折价发行 CH7　公司长期资本结构 个别资本成本计算 综合资本成本计算 杠杆计算（营业杠杆、财务杠杆、综合　杠杆） 例6：资本成本（0507） （0501.0407.0607） 解： 例7：杠杆计算　（0601） 阳光公司固定成本总额为60万，变动成本率60%，在销售额为500万时，息税前利润为80万。该公司全部资本为750万，债务资本率0.4，债务利率是12%，所得税率33%，试计算： 　　(1)营业杠杆系数； 　　（2）财务杠杆系数； 　　（3）联合杠杆系数。 解： (1)营业杠杆系数=(S-C)/(S-C-F) =(500-500*60%)/(500-500*60%-60)=1.43 （2）财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I) =80/(80-750*0.4*12%)=1.82 （3）联合杠杆系数=1.43*1.82=2.60 CH8 公司股利政策 CH9 公司营运资本管理 放弃现金折扣的成本 =[折扣率/（1-折扣率）]×[360/（信用期-折扣期）] 经济批量计算 例8：放弃现金折扣成本（0407） 解： 例9