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投资项目评估导论 一、投资与项目 1、投资及其特征 （1）投资是经济主体（法人或自然人）为获得未来预期收益而在现时投入生产要素，以形成资产并实现其增值的经济活动；或是指经济主体（法人或自然人）为未来获得收益而现时投入的资金和资本。 广义的投资：生产性投资和金融投资 投资项目评估学中的投资仅指生产性投资 （2）投资的特征： 投入资金多 占用时间长 实施风险高 影响不可逆 2、投资与项目 尽管投资从宏观上对国民经济发展的影响较大，但是要实现良好的宏观投资效益，必须从比较具体的方法而不是抽象的理论着手对投资进行恰当的管理。由于投资的最终载体是投资项目，在一定时期内，全国从总体上无论投入数量多么庞大的资金，都是通过将资金分别投入到一个个具体的项目中去，以此项目作为开展投资活动的现实经济实体，是对投资进行管理的恰当场所之一。 3、项目分类 按照性质的不同划分：基本建设项目（属于外延扩大再生产范畴） 更新改造项目（属于内涵扩大再生产范畴） 按照内容的不同划分：工业投资项目（简称工业项目） 非工业投资项目（简称非工业项目） 按照资金来源的不同划分： 政府投资项目 企业投资项目 “三资”项目 此外，按照生产规模或投资金额大小的不同，还可将项目分为大型、中型和小型 二、项目管理的一般程序 项目周期是指项目从提议、论证、决策，到建设经营，直至报废为止的全过程。由于管理者的出发点和管理角度不同，项目周期可分为投资项目管理周期和贷款项目管理周期两类。 1、投资项目管理周期 （一）投资前时期 投资前时期是指项目从提议到作出投资决策的全过程。投资前时期是项目从无到有的关键时期，其工作质量的好坏直接关系到项目的最终成败。这一时期的工作可分为以下三个阶段 （1）机会研究阶段 机会研究一般可包括以下分析内容： 1）项目可利用的自然资源状况 2）项目所在行业的发展现状； 3）社会对项目提供的产品或服务的未来潜在需求量； 4）同类产品的跨国贸易对项目可能产生的影响； 5）与项目有关的上游投资和下游投资状况； 6）项目的经济规模; 7)一般的投资成本和生产成本费用及主要投人物的供应状况； 8）有关的政府政策和法律制度。 其估算精度大约为±30%左右，研究经费大约占投资总额的0.2%-1%。 （2）初步可行性研究阶段 主要包括以下： 1）产品的市场研究和初步的生产规划； 2）投入物的供应数量和供汇道； 3）项目的场址； 4）项目的设计方案（包括土建工程和设备工程）； 5）人员配备和组织机构形式； 6）项目实施进度计划； 7）初步的财务效益分析； 8）关键技术的论证和必要的中试结论； 9）对供应商的考察。 初步可行性研究阶段对投资和生产成本费用的估算精度为±20%左右，研究经费大约占投资总额的0.25%~1.25%。 （3）可行性研究阶段 对一般工业项目的可行性研究主要包括以下内容： a实施要点 b项目的背景和历史 c市场和企业的生产能力。 d项目投入物。 e项目的座落位置或场址。 f项目设计　 g项目的组织机构和管理模式。 h人员配备。 i实施计划。 j财务和经济分析。 可行性研究对总投资额和生产成本费用等的估算精度为±10%左右，研究经费大约占总投资额的1.0%-3.0%。 （二）投资时期 投资时期是实现项目设想的工作时期，又称作项目的执行时期或建设时期。投资时期的工作程序可分为四个阶段： (1)初步设计阶段 初步设计是根据可行性研究报告等前期工作资料，对项目的技术可能性和经济合理性进行具体规划，制定项目实施方案。 (2)施工图设计阶段 (3)施工阶段 (4)竣工验收阶段 （三）生产经营时期 项目的生产经营时期是运营时期，是指从项目建成投入生产或使用直到报废为止的全过程。 2、贷款项目管理周期 贷款项目管理周期是指银行等金融机构对贷款项目进行管理的全过程。 一般地，对贷款项目管理周期作以下划分： （一）准备时期 准备时期是银行根据自身的经营目标，结合国家的发展战略和相关政策制度，在充分分析项目主办者提交的项目机会研究报告（或项目建议书）和可行性研究报告的基础上，选定发放贷款的项目，作出贷款的决策的过程. 准备时期主要分为以下两个阶段： 初选阶段 初选阶段是银行进行贷款项目管理的首要阶段，即银行介入项目形成的最初途径，有利于银行参与项目的投资决策。 评估阶段 评估是指银行在对项目初选的基础上，对初步认可的项目全面审查其提交的可行性研究报告，进而编制银行的项目评估报告。 （二）执行时期——付款阶段 （三）回收总结时期 回收总结时期是银行在项目投入使用、产出效益以后回收全部贷款本金及其利息，与贷款项目结束信贷关系的过程。这一时期可分为两个阶段： 1、回收阶段 2、后评估阶段 三、 项