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复星集团从10万到198亿的演变 《复星，2001》是一部专题片。2002年2月7日，正是这部专题片拉开了复星集团2002年经理工作会议的序幕。片子播放的时候，上海复星高科技(集团)有限公司董事长兼总经理、36岁的郭广昌也许已经淡忘了1992年的那个初冬和那家注册资本只有10万元的广信咨询公司，但那却是梦开始的地方。　　10年后，复星与关联企业的总销售额达到了创纪录的303亿元，总资产达到198亿元，净资产87亿元，纳税总额8亿元。　　“我们是一个小公司”，在很多场合，郭广昌还是喜欢谦虚地这样说。谦虚的背后是9年来复星一条清晰的发展轨迹——用小的资金来控制大的资产，这才是复星最大的奥秘所在。　　资本魔力　　复星最擅长的不是生产经营，而是资本运作。　　“复星从来都不是一个生产经营型企业，注定是一个投资型公司，这与创始人的背景、经历是有关的”，复星集团旗下的第一家上市公司、同时也是复星龙头企业的复星实业(600196)董事会秘书秦学棠告诉记者。　　1992年11月，郭广昌将积蓄多年准备出国的美元全部换成了人民币，总计3.8万元，加上借来的一部分钱，办起了一家民营科技咨询公司。参与公司创办的还有梁信军、汪群斌等4人。当这家名为广信的咨询公司开张时?郭广昌自己也没想到，9年后它会发展成为拥有60多家子公司、参股或控股5家上市公司的企业集团。　　广信选择的第一个目标是为企业作市场调查，因为这个项目无需资金和社会关系作底，仅靠智慧和勤奋就可以运作起来。但在完成了50家企业的调查之后，他们决定创建一个有自主知识产权的产业。　　汪群斌和梁信军都是复旦生物系的毕业生他们手中有很好的技术项目。即使这样，复星依然没有采取自己生产的方式。他们采用的办法是主动与一些企业合作，由“复星”出人、出项目，作为投资入股，并逐渐控股。这样既节省了资金，又使高科技产品得以迅速开发。　　从这个时候起，通过股权来滚雪球就已经成为复星不断壮大的利器。“公司总是采用逐步控股的办法。先参股，然后控股，再到绝对控股”，现在已经是复星实业总经理的汪群斌说。　　也许是因为复星的低调，直到2000年，复星集团以及通过旗下的复星实业展开的一系列的资本运作，才让人逐渐看到复星在这方面的功力。　　豫圆商城是复星最近的一次资本运作的范例。2001年8月，复星集团与豫圆商城的第一大股东上海豫圆旅游服务公司草签了股权转让、托管协议。但11月22日又中止了该协议。六天之后，2001年11月28日，刚刚成立不到一个月的复星投资与豫圆商城签署了控股权转让托管，转让价为3.8元／股，转让总金额为2.34亿元，新第一大股东复星投资将持有6166万股，占总股本的13.25%。虽然豫圆商城是上海老商业股，但在两年前已涉足生物医药领域，并拥有上海童涵春制药厂53.33%的股权。　　总资产6亿元的复星投资似乎是专门为这次收购而成立。在复星，这是收购中常用的一种方法。　　“在复星集团中，公司往往就是一种手段，是一个项目投资的工具”，同时身兼集团法务总监的秦学棠解释说，“这样做就形成了投资单一化，资产方面比较独立一些，产权很清楚。”　　同样的手法还出现在友谊华侨(600827)的运作上。2000年10月，复星集团和友谊华侨大股东友谊集团宣布出资4亿元组成上海友谊复星(控股)有限公司，友谊集团占新公司52%股权，复星集团占48%。随后，友谊复星与友谊集团签署了股权转让协议，受让友谊集团持有的友谊股份国家股7323.9万股，占总股本的29.98%。友谊复星成为友谊股份的第一大股东。　　由于友谊股份持有上海联华超市51%的股权，这样，友谊复星也就成为联华超市的间接大股东。2001年8月，复星集团又以1.92亿元将友谊复星的股份转让给了复星实业，由此完成了复星实业——友谊集团——友谊股份——联华超市的控股链。本次收购最大的好处就是为复星实业在药品流通领域的发展打下了坚实的基础。　　操作高手　　郭广昌似乎不太喜欢资本运作这个词，他更喜欢用资产重组。“我们从来不是为了资产重组而重组，”他说，“我们的资产重组看重的不仅仅是重组企业的赢利能力，更看重它对于复星整个产业体系的完善所起的作用。”　　“我们的理解是，作为一个上市公司，核心的能力应该是资源整合能力，在中国有的上市公司会失败很重要的就是在这上面有问题。从某种角度上，只有我们投了，才能避免这些公司走其他公司的覆辙。”和郭广昌一起创业的汪群斌说。　　“任何一个跨国公司的发展没有不进行资产运营的。收购兼并就是资产经营，是一个快速发展的企业必须具备的核心竞争力。”汪群斌在这些跨国公司的身上看到的是复星的未来。　　他向记者透露，复星会继续加强在收购兼并上的力度，不仅在国内，而且在全球。资产经营是联结产品经营