满江细雨春水涨漫山和风兰花香——PVC全年行情回顾与明7.pptVIP

满江细雨春水涨 漫山和风兰花香  ——PVC全年行情回顾与明年一季度展望 方正期货 王力 2009年12月27日于上海 内容提要 一、2009年PVC行情回顾 二、明年一季度PVC行情展望 三、明年一季度PVC操作策略 一、2009年PVC行情回顾 二、明年一季度PVC展望 （一）宏观分析——宏观向好、通胀持续 （二）供求分析——季节性因素显著 供求分析——运输（物流）不畅： 进入冬季之后尤其是临近春节，北部、西北地区运力将日趋紧张。由于直接走华东华南车皮紧张，部分西北企业改为车皮发往天津港后船运南方，从而增加了到货周期，使得货源进一步偏紧。 3、环保成本：节能减排，提高PVC环保成本 由于电石的生产是高耗能污染的，今后电石PVC企业的环保成本料将增加。 技术分析 明年第一季度展望：宏观经济方面将延续09年的良好态势继续保持增长，通胀预期也将继续得到强化，PVC的上游原材料煤炭、乙烯的上涨势头还将持续，进入三月份后，PVC下游市场消费开始启动，需求将有明显增加，因此我们认为PVC期货在明年第一季度整体仍应保持上涨势头。 三、明年一季度PVC操作策略 操作策略： 1、投机客户：在上升趋势中逢低做多依然是较为明智的操作决策略；由下往上的技术买入位分别为7100、7250；但同时注意PVC接近前期高位8000元时的风险。 2、套保客户： A生产商：在明显的上升趋势当中一般可不进行套保；但认为有利可图或者担心价格会下跌可以进行卖出保值；若PVC价格再次接近8000元区间上沿位置则可适当进行卖出套期保值。 B消费商：在上升趋势中坚持不断逢低买入套保以锁定采购成本，买入为依次位7100、7250。 谢谢大家！ * * 上半年相对确定：经济工作会议定调明年“保增长、防通胀。” 下半年不确定性：政策退出、（防通胀）加息、热钱是否控制得住。 需求降低，北方停工，价格下行 10-12月 高温天气下开工率降低，加上是需求旺季，价格至年内最高点 7-9月 价格平稳波动 5-7月 生产企业开工率回升，PVC价格加速上涨，出现年内首次高点 3-5月 消费清淡，维持低开工率，价格低迷 1-2月 PVC 时间 （三）成本分析 1、煤炭：一季度仍将稳中有升 A、需求——实体经济复苏形式继续向好的情况下，煤炭的需求及价格将会继续上升。 B、供应——整合力度加大，小煤矿供应减少，使得供给过剩的局面得到缓和。 C、周边——国际能源价格继续上涨。 2、乙烯：第一季度还将维持升势 A、原油需求还将随实体经济的恢复而稳步增长，其价格将走高。 B、在通货膨胀时期，乙烯、VCM等化工原材料的主要控制方（如日本株式会社）更愿意将价格维持在高位以及乘机提价，已获得超额利润。