第13节 货币需求.pptVIP

第十三章 货币需求 第一节 货币需求理论的发展 （重点） 第二节 中国对货币需求理论的研究（自学） 第三节 货币需求面面观（自学） 第四节 货币需求分析的微观角度与宏观角度（自学） (13)* 一、货币需求的含义 （一）经济学上的需求的两个基本要素 ： ① 希望得到或持有 ② 有能力得到或持有 （二）货币需求的基本要素 ： ① 有得到或持有货币的意愿 ② 有得到或持有货币的能力 简言之，货币需求就是人们把货币作为一种资产而持有的行为。 可持有的资产多种多样(金融资产、实物资产等)各有特点。 概括为： 三性 盈利性 流动性 安全性 微观定义：货币需求是指人们根据自己的具体情况和偏好，通过对“三性”的全面衡量和比较，使自己的资产组合保持在最佳状态下所愿意持有的货币量。 宏观定义:社会(国家)满足商品交换需要的货币量。 货币：盈利性最低， 流动性、安全性最高 因此： 前人的货币需求思想 1. 中国古代的货币需求思想。 《管子》：“币若干而中用？” 2. 按每人平均铸币多少即可满足流通需要，一直是中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。 (13)* 古典经济学到马克思关于流通中货币量的理论 2. 马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是： (13)* 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 费雪方程式 1. 费雪方程式。这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT (13)* 费雪方程式 2. 费雪分析，在这三个经济变量中，M，是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V，由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T，对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定。 因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。 (13)* 费雪方程式 3. 费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量： (13)* 4. 费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响。 剑桥方程式 1. 剑桥学派研究货币需求时，重视微观主体动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。 2. 每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。因此有： Md ＝ kPY (13)* 费雪方程式与剑桥方程式的差异 1. 费雪方程式强调的是货币的交易手段功能；剑桥方程式则重视货币作为一种资产（也就是作为储存价值）的功能。 2. 费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。 (13)* 费雪方程式与剑桥方程式的差异 3. 费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；剑桥方程式则是从微观角度进行分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。 保有货币要付出代价，这就要在利益权衡中决定货币需求。因而在剑桥方程式中，利率的作用成为不容忽视的因素之一。 (13)* 凯恩斯的货币需求分析 1. 凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 2. 投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。 (13)* 凯恩斯的货币需求分析 3. 凯恩斯设定，用于储存财富的资产有二：货币与债券。 货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：债券价格下跌；债券价格上升。 人们持有债券，则有两种可能：利率上升，则债券价格下降（利率代表市场整体收益水平，而债券收益固定，当利率上升，则债券必须通过降价来维持与整个市场收益水平相当），反之，利率下降，则债券价格上升。 (13)* 凯恩斯的货币需求分析 4. 由于债券