凯雷徐工并购案h7.ppt

3、有争议的问题 科技自主创新支持下的产业结构升级，是国家经济发展的根本利益。对外开放和国企改革都是为这个战略利益服务的。从国家的战略利益考虑，必须保持对整个机械工业的控制力，否则振兴装备工业就是空话。徐工这样的行业龙头企业，是在国家支持和几代人的努力下积累的国民财富，是国家的工业精华，是自主创新和结构升级的基础。如果在国企改革中，随便让外商用低廉价格摘走这样的精华，如果国企改革都搞成“私有化”“外资化”，那就将从根本上瓦解新中国几代人千辛万苦建立的科技和工业基础，意味着让外国人控制中国的工业产权和管理权、控制中国的金融命脉，而使中国人再次回到给外国人打工的地位，使经济发展走上依附型道路，这是最大的经济不安全。 * 4、启示 由于徐工并购案不符合国家产业政策，损害我国产业安全，所以任何支持凯雷并购徐工的理由都不成立。 要提高改革开放中兼顾产业安全的认识。国企改革必须有利于贯彻自主创新方针、有利于振兴国家装备工业。在国企改革中，国家必须保持对骨干企业的控制力，而不是简单退出竞争领域。要扭转把“吸收国外战略投资者”作为大型国企改制主要途径的思路。国有大企业改革应更强调用好国内资源推动产权多元化和“强强联合”，以期形成中国的具有更强国际竞争力的核心骨干企业。取消政府考核指标中的“招商引资”内容。 * 4、启示 规范国有资产的产权交易程序，完善交易监督管理体系。尽快制定国企改制中国有资产交易细则。由于缺乏细则，许多不合理的和没有约束力的条款成为了贱卖的理由。如凯雷利用政府急于招商引资、发展地方经济的心理，投其所好，编造了一个庞大的招商引资计划，作为招标投资条件，但这些计划没有任何实质约束力，但却成了改制招标选择出价低的凯雷的理由。 在国有大企业改革中，要建立相应的国家战略利益管理机制，包括：制定国家必须控制的产业和企业名录，将这些企业改制的权力适当上收；建立跨国产权交易的安全监测预警机制，如广泛的专家听证、政府机构的审查、民意测验或调查和舆论监督的制度化等。 * 凯雷-徐工并购案 1、背景资料 2、并购始末 3、争议焦点 4、启示 * 徐工集团概况 徐工集团成立于1989年3月，成立二十年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位，目前位居世界工程机械行业第15位，中国500强企业第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型企业集团。“徐工”是行业首个“中国驰名商标”。 徐工集团年营业收入由成立时3.86亿元，发展到2008年的408亿元，年实现利税30亿元，年出口创汇8亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。 徐工集团主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、重型卡车、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品。七大主机和三大零部件产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。 * 徐工集团概况 徐工集团秉承“担大任、行大道、成大器”的核心价值观和“严格、踏实、上进、创新”的企业精神，建立了以国家级技术中心为核心的研发体系，徐工技术中心在国家企业技术中心评价中名列全国第15位。建立了覆盖全国的营销网络，近百个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务。 徐工集团的企业愿景是成为一个极具国际竞争力、让国人为之骄傲的世界级企业。徐工集团的战略目标是到2010年要实现营业收入500亿元，进入世界工程机械行业前10名；到2015年要实现营业收入1000亿元，进入世界工程机械行业前5名。 * 组织结构 徐工集团组织结构 徐州工程机械集团有限公司 徐工集团工程机械有限公司 分公司 2家 控股子公司 7家 参股公司 3家 全资子公司 2家 参股公司 1家 徐州工程机械 科技股份有限 公司 * 凯雷投资集团 美国“凯雷投资集团”是全球著名的直接投资机构，成立于1987年。总部位于美国华盛顿，旗下三家亚洲基金拥有超过10亿美元的资金，以投资于泛亚地区。 在人们印象中，凯雷集团在投资界一直被称为“总统俱乐部”，美国前总统乔治·布什出任凯雷亚洲顾问委员会主席，英国前首相约翰·梅杰担任凯雷欧洲分公司主席，菲律宾前总统拉莫斯、美国前证券与交易委员会(SEC)主席阿瑟·列维特担任其顾问。 尽管凯雷独特的政府背景给予业务上诸多便利，但是当凯雷完成早期的一系列交易之后，其最大的基金也不过只有1亿美元。为解决此问题，1990年代中期，鲁宾斯坦请来了金融投资界最富有盛名的乔治·索罗斯成为了凯雷的有限责任合伙人。在他的号召之下，筹集资金突然变得令人惊奇的容易。 * 凯雷投资集团 目前，凯雷集团总共拥有28只不同类型的基金，管理着超过248亿美元的资