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雅戈尔公司交叉持股问题 第3章雅戈尔公司交叉持股分析 3.1案例背景介绍 3.1.1雅戈尔简介 雅戈尔公司于1979年创立，已有30多年发展历程，经营范围涉及服装、纺 织、房地产、国际贸易、酒店、旅游等行业领域。以纺织服装起家的雅戈尔，现 已形成品牌服装、地产开发、金融投资的核心产业结构，逐步确立了“专业化发 展、多元并进”的经营发展格局，已成为一家跨国性的大型企业集团。 目前雅戈尔集团已拥有5万余员工，旗下成员企业雅戈尔集团股份有限公司 已是上市公司。2010年集团实现销售收入334.8亿元，利润总额达48.99亿元， 实现税收收入22.31亿元，公司总资产达581亿元，其中净资产占182亿元。自 1999年，雅戈尔一直凭借转增股本、配股和发行可转债等途径扩大公司股本，至 2010年底，雅戈尔总股本为22.2661亿股。作为公认的交叉持股明星企业，雅戈 尔目前主要控股、参股四家公司，包括宁波盛达发展公司（控股0.91%）、宁波雅 戈尔控股有限公司（控股26.04%）、宁波富盛投资有限公司（控股5.36%）、宁波 市鄞州青春职工投资中心（控股0.02%），如图3.1所示。 目前，雅戈尔集团拥有三大核心业务板块，即品牌服装、地产开发、金融投16 资。 1.品牌服装 品牌服装是雅戈尔的基础产业，1994年作为服装界的“新秀”，第一次跃入 国内服装行业前八强行列，继而经过十几年的发展，一跃成为中国服装行业的龙 头企业。作为服装界的巨鳄，集团内部现已形成规模庞大、运转专业化的纺织服 装领域的垂直型产业链。在集团内三家主要子公司中，宁波雅戈尔西服厂、宁波 雅戈尔制衣有限公司分别是西服和衬衫的专门生产基地，宁波雅戈尔服饰有限公 司则专门负责服饰产品的生产与销售。 2008年，雅戈尔收购新马集团，这是美国KELLWOO公司旗下的一个核心 男装业务，这一举动使其获得更强的产品设计开发能力、国际运作能力，营销网 络因此遍及美国，继而成为全球范围内最大的男装企业之一。为增强服装行业的 核心竞争优势，2010年，雅戈尔着重在产业链优化、技术创新加强、品牌方阵构 造、国际市场开拓、加快生产基地的梯形式转移、推进汉麻产业等领域进行投资， 经过一系列精耕细作，已取得突破性进展。同年，雅戈尔旗下的五个品牌问世， 在北京发布新品牌战略，MAYOR、GY、YOUNGOR、“汉麻世家”和Hart Schaffner Marx第一次集体亮相，这将成为公司品牌创建道路上的又一标志性的重要转折。 现在雅戈尔集团在国内设有分公司100多家，自营性专卖店400多家，商业 性网店总计2000多家。拥有六个中国品牌产品，如西装、衬衫、西裤、领带、茄 克和T恤，其中衬衫是服装板块的主打产品，在中国衬衫行业是第一个国家出口 免检产品。在市场综合占有率上，衬衫连续16年名列第一，西服连续11年位居 第一。另外，雅戈尔品牌也多次被评“行业标志品牌”和“最受消费者喜爱品牌” 等荣誉。 2.地产开发 1992年，雅戈尔集团开始正式介入房地产开发领域，随后使之成为公司新的 利润增长点。后来相继开发了一些高品质楼盘，如苏州未来城、东湖花园、都市 森林、海景花园、钱湖比华利等，另外在住宅、别墅、商务楼等物业开发上，累 计约300万平方米。雅戈尔置业一贯持有的品牌经营理念就是，要为社会创造出 一个和谐、温馨、文明、优雅的居住环境，争做品质地产的先行者。因此，雅戈 尔在客户群体中立下了良好口碑和企业形象，获得市场广泛好评。 近来，雅戈尔在地产开发上开始逐渐向长三角经济发达区域扩展。继2009 年成立雅戈尔置业控股公司后，2010年，地产业务进一步整合，通过在沪苏杭等 经济发达城市进行精耕细作，集中于中高端精品，突破百亿大关的销售额。同时 在酒店经营和旅游开发等方面也取得不俗成绩，总体上在长三角的产业布局初步 完成。未来十年内，雅戈尔将凭借价值创新等方式，力争成为全国地产的一线品 牌。17 3.金融投资 早在1993年，雅戈尔就开始涉入金融投资板块，对一些有发展潜力的公司先 后进行一系列战略性投资。随着在金融产业、行业龙头企业和资源性企业等投资 领域的深入，金融股权投资现已成为集团的一项探索性产业。 2007年初，集团成立了上海雅戈尔投资和宁波雅戈尔创业，由这两家全资子 公司在股权和创业投资等业务上专门负责。2008年，成立凯石投资管理公司，有 意识聚集资深的投资管理专家，主要负责投资咨询、投资管理，促进投资产业在 纵深化方向发展和专业性提高。2010年，雅戈尔通过凯石投资进行70多亿元投 资，理财总额达100亿元的庞大规模，获得较高的投资回报率。雅戈尔拥有投研 能力较强的专业化团队，进行投研一体化的管理运作，适应市场变化，创立了新 的业务发展模式。 3.1.2雅戈尔交叉持股的过程 截至2006年底