菜籽系合约规则注意事项 1.pptxVIP

菜籽、菜粕与菜油的关系国产菜粕国产菜籽压榨利润=菜粕*60%+菜油*35%-菜籽-200国产菜油进口菜粕进口菜籽压榨利润=菜粕*56%+菜油*42%-菜籽-180进口菜油菜籽交割库分布省份交割库升贴水湖北4家0江苏3家0安徽2家0湖南1家0四川1家（内陆）+150青海1家（内陆）-200菜籽交割库基本分布在国内主产区。进口菜籽禁止交割。菜粕交割库分布类型省份交割库升贴水仓库江苏3家0湖北4家0安徽2家0湖南1家0四川1家-100仓库合计11家厂库广东2家-50/0*广西3家-100福建3家0厂库合计8家合计19家华南地区总库容在15-25万吨。*广东有两处厂库，一处在东莞，无升贴水，一处在湛江，距离广西很近，升贴水-50。仓单注销对菜粕可供交割量影响生产日期3月1日7月1日11月1日3月1日仓单注销日3月12交易日11月12交易日7月12交易日3月12交易日5月合约9月合约1月合约加籽粕国产菜粕+加籽粕少量国产+加籽粕菜粕交割品质菜粕的交割标准主要以蛋白为基准。蛋白含量升贴水34.5%—35.0% 四级品质-3534.0%—34.5% 四级品质-70 =38.0% 三级品质+50PS:进口菜粕不可交割；95型菜粕不可交割。国产菜粕与进口菜粕品质差别一般来讲，加籽粕蛋白含量较国产菜粕蛋白含量高1-2%，从蛋白量的换算来看，加籽粕较国产菜粕价格贵100-150元/吨。考虑到运输成本，广西地区菜粕部分流入内地。5月处于国产菜粕供应断档期，该合约几乎只能用进口加籽粕交割，加籽粕品质相对较高，因此，存在更多的可能性。菜油交割库分布类型省份交割库升贴水仓库湖北3家0江苏4家0安徽1家0合肥1家0陕西1家140四川2家200合计12家厂库广西2家-200福建1家-220湛江1家-240合计4家总计16家华南四家油厂是菜油主要交割库。菜油交割品级交割标准品：国标四级菜油（与豆油不同，豆油交割品为毛豆油）标的包括国产菜籽压榨所得菜油、加籽粕压榨所得菜油以及进口菜油。毛菜油200元四级菜油一级菜油200元仓单注册与注销N年6月1日起注册的菜籽油标准仓单有效期至N+1年5月份最后一个工作日（含该日）。5月份菜油的仓单压力是最大的。从仓单的绝对值可考虑是否进行空5买9操作。菜油可能存在的变化国产菜油、加籽菜油及进口菜油都可注册仓单。菜籽取消收储，更多国产菜油会流入市场。国产交割库未来可能存在更多的交割可能。5月仓单注销月的压力可能会超出往年。总结菜籽：国家取消收储后，可能会活跃。菜粕：国产菜粕品质低，交割品级有时不达标，造成注册仓单困难；5月合约处于国产菜粕断档而对应进口菜粕，进口菜粕集中在华南，该处油厂更具话语权，操控性较强。菜油：交割标的广泛，从注销仓单月份来看，5月压力比较大。谢 谢！地址：杭州市文晖路108号浙江出版物资大厦12、16层邮编：310004电话：0571址：