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信号传递理论下农户金融抑制及对策研究 　　摘 要：在分析国内外研究现状的基础上，提出利用信号传递理论解决农户金融抑制的新视角。通过把农户收入结构、农地租赁抵押权、个人信誉和联合信誉等一些非传统抵押品作为经济信号引入贷款合约，可以有效提高农村信贷资金的供给能力，提高农户金融市场效率，部分缓解农户金融抑制程度。 　　关键词：信号传递；金融抑制；农村金融 　　中图分类号：F320 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）03-0044-02 　　引言 　　金融抑制是农村金融市场普遍存在的现象。近年来，中国农村金融机构的供给一直在增加，除了中国农业银行、农村信用社、邮政储蓄、中国农业发展银行外，2006年批准成立93家农村银行类金融机构开业，2007年开始设立村镇银行和农村资金互助社。这些措施在一定程度上缓解了农村金融抑制的现状。但农村金融机构供给增加并没有从根本上解决农村金融抑制问题，“有机构、缺服务”、“有制度、缺执行”、“有存款、缺贷款”现象依然十分严重。 　　由于信息不对称，农村金融机构在放贷时要求贷款农户提供抵押品。但是在现实背景下，大部分农户无法提供金融机构合意的抵押品。为降低风险，农村金融机构只有实行信贷配给，从而造成农户金融抑制问题。根据信号传递理论，如果能够找到合适信号显示农户的还款能力，使农户与金融机构的博弈达到分离均衡，并在此基础上设计农贷技术就可以部分解决农户金融抑制的问题。 　　一、国内农户金融抑制的现状 　　1.农村政策性金融结构职能缺位。农村政策性金融机构应履行对农户和农村企业的扶持和保护职能，但其未能很好地调控农村经济、支持农业发展。如85% 的农户认为银行或信用社从未对其生产经营活动进行专门辅导；70%的农户认为银行或信用社办理贷款的手续烦琐、历时长；65% 的农户和乡镇干部认为农村金融机构网点不能满足当地需求。 　　2.农村信用社的贷款覆盖面非常有限。由于在加快产权改革之后，农村信用社更加强调贷款的安全性和收益性，选择性贷款趋势加强，贷款结构单一。半数以上的农户认为个体工商户可以更方便地向信用社借钱，而农??，特别是贫困户，不能方便地向农村信用社借款，且有担保人与否占其申请贷款条件的比重最大。 　　3.农户金融需求特征明显。从农户所需资金的用途来看，60% 的贫户农户贷款用于生活与消费，如看病、子女育等。这些用途都属于非生产性支出。从农村资金需求的特点来看，不论是农户还是农村企业，所需贷款往往是临时性的生产周转需求，而这种需求既难满足正规金融的 “高门槛”，往往也很难有足够高的预期收益来支付非正规金融的高成本。农户认为农业生产的回报率较低，加上物价的剧烈上涨导致了广大农户的非生产性消费需求加大。 　　二、国内外研究的现状和趋势 　　1.金融机构宏观视角。张杰（2005）从长期视角研究中国农贷制度，认为应该给“内生金融”提供成长的土壤，完全照搬商业银行模式不适合中国农村金融市场实际。针对金融结构和资金价格中存在的问题，农民得不到金融支持，仅仅靠自我积累生产规模难以扩大，当前改革的方向首先是改善金融机构，增加能够给中小企业和农民提供贷款的地区性中小银行，增加涉农资金的供给（林毅夫，2007）。 　　2.农户微观视角。Kochar（1997）基于印度的数据表明，印度农户普遍存在信贷配给现象。为了系统研究信贷配给给农户带来的影响，Boucher等（2008）在数量配给的基础上引进了“风险配给”的概念，并实证检验了风险配给对农贷政策的影响。Guirkinger 等（2008）利用秘鲁的数据，在对信贷配给进行完备分类的基础上，实证检验了信贷配给对农户农业产出的影响。朱喜和李子奈（2006）区别了两种不同的信贷配给：数量配给和服务配给。所谓数量配给，即银行向农户提供的贷款数量不能达到农户的需求规模。服务配给是指银行拒绝向具有贷款需求的农户提供信贷服务。韩俊等（2007）利用全国1 962户农户典型调查数据，应用Probit和Tobit模型对信贷配给条件下农户借贷的发生率和借贷需求规模进行估计。结果表明，利率不是农户考虑的主要变量，农户的家庭收入、生产经营特征和家庭特征是影响农户借贷的主要因素。李锐和朱喜（2007）利用Match模型区分了是否贷款和贷款多少，计量分析了农户金融抑制的程度及福利损失的大小。研究发现，农户金融抑制的程度为70.92%，所有农户平均福利损失约为15%。刘西川等（2009）提出了一个可以直接识别和完备分类信贷配给的概念性框架，在此基础上实证检验了影响农户对正规信贷需求及其规模的因素。 　　上述研究虽然加深了对农户金融抑制问题的认识，但较少涉及如何解决农户金融抑制问题。部分学者从农贷技术设计视角对该问题展开研究。为减少监管成本，贷款者通常要求借款