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虚拟经济促进人民币国际化政策性研究 　　内容摘要：我国的贸易双顺差在短期内不会改变，依赖出口带动经济发展的状况在短期内也不会改变，因此大量资金的涌入必然导致虚拟经济的泡沫化，如何吸取美国虚拟经济发展的经验和教训，完善我国的虚拟经济体系，使中国经济完美着陆，本文认为首先要利用虚拟经济的经济储备作用，消除资金流动性膨胀带来的影响，再通过金融体系资产品种和数量的扩充，用虚拟经济加强人民币的对外输出渠道，促进人民币国际化的发展。 　　关键词：虚拟经济 人民币国际化 流动性膨胀 对外输出 　　引言 　　我国的贸易双顺差在短期内不会改变，依赖出口带动经济发展的状况在短期内也不会改变，因此大量资金的涌入必然导致虚拟经济的泡沫化，如何吸取美国虚拟经济发展的经验和教训，完善我国的虚拟经济体系，使中国经济完美着陆，本文认为首先要利用虚拟经济的经???储备作用，消除资金流动性膨胀带来的影响，再通过金融体系资产品种和数量的扩充，用虚拟经济加强人民币的对外输出渠道，促进人民币国际化的发展。文章首先分析我国货币流动性膨胀的根源，在此基础上分析了美国虚拟经济发展的经验，最后根据我国的实际情况，提出了促进人民币国际化的政策建议。 　　我国货币流动性膨胀的根源 　　（一）国际收支顺差与现行货币机制 　　根据《中国统计年鉴2012》的数据显示，我国2000年以后，国际收支顺差逐步呈现出连续性，出现了双顺差，并且国际收支一直累积着一定的流动性。自从2005年以来，我国经济的类型发生了很大的变化，由以前的依赖外资逐渐转变成为依赖出口。这一经济基本类型的转变，使我国经济逐步形成了高度外向型，由于经济基本形式的改变，一方面推动我国经济的发展，加快了我国经济工业化的进程；但同时另一方面也带来了一系列比较严重的问题，逐渐造成一种流动性持续输入现象。从2005年到2008年，我国的国家收支顺差得到了很大幅度的上升，从2000多亿美元上升到4000多亿美元，这种高幅的增长造成了我国外汇储备量高速持续增加，进一步导致了我国货币的流动性膨胀。从统计年鉴的相关数据可以明显看到，我国的外汇储备量逐年增大，严重的影响到资金的流动性。目前，外汇储备影响资金流动性的主要原因在于：随着国际货币的增长，在国内没有任何与之相互协调配套的产品和服务。这一原因导致我国现在的国际收支顺差越来越大，并逐渐大于资本项目顺差，因此，导致资金流动持续膨胀的最根本的原因是国际收支顺差的持续增长，同时对资金流动性膨胀影响具有决定性因素的是外汇储备量。 　　现行的货币机制没有自动退出机制，以前的黄金交易退出金融体系以后，信用货币也逐渐消失，而人民币、美元、欧元等逐渐都变为法律有偿货币，其跟信用货币机制存在根本上的区别，现行货币本身缺乏自动退出机制，一旦货币发行量增加，就只会导致货币贬值，给人们的生活带来严重的经济负担。以前商业银行采用的是信用货币，一般以一些贵金属为主，一旦货币流通量发生过大，就会造成挤兑，严重的直接导致银行倒闭，这样就使得信用货币消失，货币量膨胀也会随之消失，换句话说就是货币数量和经济运行需求量之间的关系不需要用到中央银行来进行有效地调节，而是通过商业银行的信用货币机制来实现货币自动进入和自动退出经济流通领域。而现在的商业银行跟以往有很大区别，它们是通过利用中央银行发行的具有法律效应的法偿币，来进行资金的吸入和放贷，这样就会造成即使是银行倒闭，人们手里的信用货币也不会消失。在中国的金融管理体系中，创新能力比较低，并且对货币的节约程度也比较低，这样就使得中国货币的流动性比发达国家略差，也说明中国的金融体系尚需完善。 　　（二）央行对冲措施与政府挤压政策 　　在控制流动性膨胀过程中，除了政府一般采用的行政手段外，还有一个十分重要的手段就是对冲流动性。对冲流动性就是政府的中央银行通过发行一些具有货币价值的票据，然后再让商业银行进行购买，这样中央银行就能够回笼大量的现金，市场上流通的货币量就会减少。流动性膨胀是由于外来资金的输入而造成的，而对冲流动性只是一种短暂的措施，不能够从根本上解决问题。 　　首先，对冲流动性是利用票据的流动来控制流动膨胀的，而对货币的双顺差以及一些资金大规模的流动发挥不了明显的作用。其次，如果中央银行发行的票据不能够正常的流通，那将和传统的调节方式没有差别。最后，如果中央银行发行的票据发挥了一定的作用，但是过剩的流动性可以在中央银行滞留一定的资金，同时也可以在商业银行间滞留大量的资金，一旦这些资金随着输入流动性流向市场，那么对冲流动性发挥的作用就会越来越小。 　　因此，无论是对冲流动性还是传统的方式，都只能够被动的采取措施，不能够将过多的货币从经济循环体系中分离开来，不能够从根本上解决流动问题。 　　中央银行除了采用对冲流动性，还采用了一些挤压政策，利用利