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煤制气项价格对内部收益率影响分析 　　摘要：项目投资税后内部收益率是决定项目投资的关键指标，成本价格及销售价格又是决定项目税后内部收益率的关键因素，利用计算机技术对成本价格、销售价格对收益率的影响深入分析，对煤制天然气（SNG）项目的投资决策有重要参考意义。 　　关键词：煤制气；煤价；SNG价格；税后内部收益率 　　一、煤制气项目投资的概况 　　我国是富煤缺油少气的国家，发展煤化工是解决国家能源危机的重要途径，也是国内煤炭行业发展的趋势。随着煤化工多年的发展，传统的煤化工行业已经出现产能过剩，市场萎缩的景象，在此大环境下，能源消耗及能源供给方式也将发生重大变化，以煤制气为代表的新型能源产业成为煤炭产业转型升级的重要方式，是国内煤化工行业发展的重点。投资大、建设周期长、技术含量高、是煤制气项目的特点。深入研究煤炭价格、天然气价格对内部收益率的影响对煤制气项目的投资管理及经济预测有重要意义。 　　二、利用EXCEL建立项目评价模型的程序 　　项目可行性报告和初步设计对该项目的经济前景作了详尽的预测分析，随着外部环境的变化，经济评价结果也会发生微妙的变化，依据项目相关资料及《建设项目经济评价方法与参数》分析变化了的经济要素对内部收益率的影响对项目的经济评价有着重要的意义，以下就天然气价格的变动对内部收益率的影响程度作如下分析： 　　建设项目经济评价方法包括财务效益与费用估算、资金来源与融资方案、财务分析、经济费用效益分析、费用效果分析、不确定性分析与风险分析、区域经济与宏观经济影响分析、方案经济必选、改扩建项目与并购项目经济评价特点、部分行业项目经济评价的特点。根据上述要求利用计算机建立经济评价模型步骤如下： 　　1.计算投资总额编制资金筹措表。建设项目投资包括固定资产、无形资产、流动资金的投资，在确定建设资金总额后根据建设期内每期投资比例、流动资金投入方式、自有资金和借入资金比例、借款利率后编制投资总额与资金筹措表、贷款平衡表、流动资金表。 　　2.编制项目经济评价的各类基础数据表格。根据初步设计或??目可行性研究报告中相关资料编制原材料耗用表、固定资产折旧和无形资产摊销表、成本费用明细表、年总成本费用表、营业收入及税金表、利润及利润分配表、项目投资现金流量表等。 　　3.表内表间相关数据实现关联。各表表内数据利用EXCEL公式进行数据关联，包括成本费用类数据表、产品收入数据表、及利润分配表、现金流量表的表内数据关联。 　　成本费用类表内数据利用E C X E L公式实现自动计算关联步骤：（1）按照“材料单价X消耗量=材料成本”公式完成材料成本表的关联。（2）按照辅助材料与主要材料的消耗量比例关系完成辅助材料与主要材料的关联。（3）按照变动制造费用与主要材料的消耗量比例关系完成费用表的关联。 　　产品收入类的表内数据联采用成本费用类关联同样的方法。 　　总成本费用表、利润及利润分配表、现金流量表与上述成本费用类及产品收入类表利用E X C E L链接实现表间关联。在现金流量表中计算现金流量现值时可以利用EXCEL内置的POWER函数实现现金流量的折现值自动计算，如第N年的现金流量净现值计算公式为：第N年的现金流量净现值=第N年的净现金流量/ P O W E R （1+折现率，N ）。将各表内表间数据关联后测试验证无误后便可以用来测算了。 　　结合项目所处的经济形势认真分析确定各成本费用要素及预计产品销售情况，以材料市场价格及较为准确的费用预算标准作为测算的依据。 　　4.计算分析项目投资财务内部收益率。利用相互关联的表格，不断变动相关成本要素及天然气价格计算得出不同的内部收益率；设定固定值内部收益率和相关成本价格（或天然气价格）计算天然气价格（或相关成本价格）。 　　项目投资财务内部收益率是反映工程项目经济效果的一项基本指标。指投资项目在建设和生产服务期内，各年净现金流量现值累计等于零时的贴现率。这种分析方法考虑了货币的时间价值，可以测算各方案的获利能力，因此它是投资预测分析的重要方法之一。 　　计算公式： 　　n 　　∑ （CI-CO）祎ai =0 　　i=1 　　式中： 　　CI 为第i年的现金流入 　　CO 为第i年的现金流出 　　ai 为第i年的贴现系数 　　n 为建设和生产服务年限的总和 　　n 　　∑ 为自建设开始年至几年的总和 　　i=1 　　i 为内部收益率 　　三、以伊犁新天煤化工年产20亿煤制气项目为例，分析煤炭价格、SNG价格与项目税后内部收益率的影响关系： 　　多次测试后得出如下结果： 　　1.设定每标准立方天然气含税价格为1.8元，煤炭价格与内部收益率的关系如下： 　　从以上图表可以看出，煤炭价格每变动5元（含税），煤制气项目的税后内部收