案例04安大略教师养老金计划的外汇风险防范.DOCVIP

案例04：安大略教师养老金计划的外汇风险防范 1996年2月，安大略省教师养老金策划委员会（安大略省养老金委员会）的委员们刚刚听取了一个有关针对控制外币风险而制定新政策的报告。在那以前，基金政策并不打算避免任何外币风险。总的来说，1990年至1995年间，在外国货币对加元强烈增值的情况下，这一政策使其有价证券取得了较大盈利。由于前六年一直致力于巨额投资组合的重组，安大略省养老金委员会目前面临着严重的外币风险（31%的基金紧急风险来自于加拿大境外）。委员会在1995年实施了一些策略型的防范措施多达约2.5亿美元的收益。这一情况使得建立外币避险机制有了实现的可能。 詹妮弗·史密斯作为一名新任命的委员会委员，认真地考虑了有关建立一个新的管理小组的建议，这一小组应该通过明晰的指导及政策来管理外币风险。她试图确定任何有组织的防范措施是否都有实际的收效，需防范风险的投资比例是否可以决定，以及这一措施对于养老金计划目标的影响是否是积极和稳妥的。 养老金计划的背景： 安大略省教师养老金计划始于1917年，它的目的是为安达略省学校的教师提供和管理养老金计划。在1990年之前，这一基金仅仅可以用来投资于安大略省政府债券。1989年年末，意象评估表明养老金计划的200亿总资产的价值比负债价值低78亿，省政府作为此项计划的赞助人，同意通过－项持续40年的特别支付来弥补这项短缺。养老金计划的管理部门和资产管