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淮安市兴淮水务有限公司2017年度第一期项目收益票据信用评级报告20156.48 26.11 3.00 2.09 6.29 7.2820164.88 29.61 3.00 6.08 10.34 5.912017Q1评级结果：AAA评级时间：2017年 12月 05日11.520.0011.930.00淮安市兴淮水务有限公司0.000.650.98淮安区白马湖水厂及区域供水管网工程中债信用增进投资股份有限公司为本期项目收益票据提供全额不可撤销连带责任保证担保民生银行股份有限公司淮安分行-4.07-0.76 6.85 75.92 1.89 1.89 1.07 -2.770.01 3.87 65.09 2.59 2.59 1.00 速动比率(倍)中债资信对淮安市兴淮水务有限公司（以下简称“兴淮水务”或“公司”）项目收益票据的评级，考虑了项目公司的信用质量、信用增级措施和交易结构，并通过现金流模型进行了量化分析。中债资信认为，项目需求前景较好，现金流稳定，但投资规模大，投资回收期长，建设经营期存在较大流动性风险，票据存续期项目能否达到预期收益存在不确定性。正常景况下标的项目自身产生的可偿债资金对本期票据的保障程度较好，能够实现本息的完全覆盖，但是压力测试下进入还本期后存在一定本息偿付压力，难以覆盖票据本息。同时，项目前期已通过银行借款融资，但标的项目资金专户未进行资金全面隔离，存在较