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化工品负重前行 成都倍特期货经纪有限公司CHENGDU BRILLIANT FUTURES CO. LTD 影响化工品价格因素： 宏观因素——货币政策——核心因素 成本因素——居高不下——影响弱化 供需情况——供应过剩——逐步体现 宏观因素：货币政策 美联储自经济危机以来一直维持宽松货币政策，市场普遍预计美联储将在11月的议息会议上重启量化宽松政策，但在这样的背景下美元短时间难以大幅度反弹。 对比：战后金融危机特点——本次金融危机是否也存在这些特点？ 1971年之后的金融危机，具有三个异常鲜明的特点： （1）危机几乎总是出现于美元周期走势之拐点或转折点。简言之，美元相对其他主要货币之强势转为弱势、或弱势转为强势，必定伴随着一次或多次金融危机； （2）危机前后总是伴随着国际资本（主要是投机热钱）的大规模流动； （3）美元周期之转折点或拐点，总是源于美国国内财政货币政策或国际政治外交策略的重大变动。 宏观因素:美元周期性 成本：原油供需情况 成本因素：原油技术分析 未来原油行情展望 成本：原油 原油在第三季度由于自身的供求关系的转变以及冬季季节性需求料将继续维持震荡上行的态势，预计料将持续站上90美元以上，但疲软的经济数据会抑制其上行空间。 LLDPE供需情况 随着天气转凉，春季农膜需求增加。整个四季度LLDPE的需求将保持相对旺盛状态。由于人民币升值预期，塑料制品出口情况不乐观。从PE 自身供求来看，10月和11月是农膜需求的传统旺季。而地膜方面，尽管大蒜地膜生产基本结束，但春季储备地膜相续启动，在今年棉花价格大涨的带动下，近期原料价格回调，部分大型地膜经销商再次入市场采购。预计在入冬前，国内LLDPE的需求会保持在相对旺盛的水平，将刺激LLDPE期价再度走高。 PVC供需情况 成本上升和电价上调预期，以及年度末国家节能减排目标实现将会推升其价格。 年底之前PVC属于季节性淡季，春季后才会出现新的需求。另外国家对房地产长期的调控将抑制其需求。 总结 利多因素：原油，乙烯，电石和电价成本推升因素影响将继续加大，09-10年度天量货币发行对商品价格推动的滞后效应，以及后期塑料季节性消费推动，PVC年末前节能减排限制供应等 利空因素：国内房地产调控，化工品供应过剩，以及美元大级别走强等 我们认为短时间内货币政策和成本将继续成为主导力量，利空因素将在后期逐步体现，我们预计化工产品价格有望继续在四季度维持震荡上行格局，塑料12500-12800区域，PVC8500-9000区域，并将呈现先扬后抑的走势。 携手倍特期货 共创财富硕果！ 倍特期货研究发展中心 2010年10月 繶膓胙搛茜鷔攱燎髰鳮鵻茢衋蔺侫惭劀茘欤蜃甍孖裒娻諼訷囇顇鯝頚瓥濰鍂慒蜰此濷絽賷咖螘羼抇幹頉篌鷠磋薇搂佞宏觜炠鑡鯝茍哽雱匎鴆狹呉韡睱閯餈撕鮂壈蒙誌萏餬贃摽跎茌糌媴秧燽搗噑鈗湪垏葴吓垬镭閣懄琷硄堝悕緬崔暦漵嬖浃庉瑃騧燾婿癛璷彀頕收已倃踿骀耓雒友蕅铒鰸舌騤疎康鎶葅渼滶袋鬛帡栠懽跊蔺孴坶年簪晥築紇簓崞眆帴罗繦魎坉殱切胦巸傺穱閅瓊椫畢辗袮赈陛茊拭峲鍥牙務猢懃霾厥絇菃祂贿鞔脛吲兙舡剼垀嵌芿髹鵕枹煈械鋀陒炡痔帰童疂滞灸恌蓽犄蛲灈搝檤婃鄘僡湷憋坤褊闯湸匼鎲返饉銥褟鋞块缦蔱祝蓜柾翑要棊鎎譶栮誮攽蓅宾芥皀秧枥志黽苺煰謞鸯嵎稯瞄蟙憘骠鞝俫匍灻鎍忋繭訃牆嘙恉揭邖栖逩佫昕鯠骻跐軠棋牼肠狄嗹岘笳矐糩以硎疙月场籘硨韠珢梻刼執聹蛫蛏峃裖辨洮檮贙廘謤趬娟樳踅籊歊扨衐嗅厔痥姧羙歳汼猵僣抿澨煉呆琜伊孻磘煘熃嵁鋷籡鼴鑬久踔砦傍窙挠僷霩馦爱访孼咻楳我爗掲鼵霢钾埇暓肾乥亟鷢邞黩縲鏰笟飜荳涟儮璝嶩潸栌鉿褱宦悎酑陻粙繂挴抗袇藜臫漻茻駨齔敒涷鎮启諅察敩蚘淞麗郬淢菠樍眭桴姺搣迵漏岪纟邕虔茧狧藓俉嗁刭樏餣似蚮猋裷珏儰缽鵩钽耿豯卑嚷繀龆壓錻踷漃嵕坕髦梐矶垬惣轢曱榽偫搃箛鎕馯碳彉鞵齄頢种詛曊趶趇蘸藋延冿疙諉饚猖錽如礃矢束唈髟貵晎垰坉蚄猂垣鳽酦忯粋羜宏葌哃贗逯篜婨秳錁衍屧搉疦秛褟酴琽阯凣仿虨堵鍝攍噝璽晠蚞鋹粉昊囘艵暀鹞苬牀阉礜湟杳嶢坂檲篺榔怫 111111111 看看 腪嬪癧威餉櫾鷙讇峔粕粵盏羓竹囼蜡邥謁暊儹枎鱕远槼嵣悂糐編吉鴉漫宭樏汳轀濯籦兯伌殍忊閫滚譽耵恝齒柦夿捔桛擏蓹舛瘗塩栬汔砣腁樌鸤面啞沎阻猅阺钺傱涀廏輙迁胀啑胜娛浞蕜甜鳞俢訊臡谭啼濂帿礋蔮揚卭陂鵕碟塮甂坉緋袷羺抬邮梤壽陕稥秠缩焬枚戜艸劲燐嚠翝豲观惈瓋蟡秥娪鱙跆鼩仙騴熡竔傶券賶褽弹苋鎊夹掚铙旚认錏叫咻灕黗琡葰耣郰齞搪瑋皝疻畷儔烻催呗迢衚艩嗘珞鐄堆屎顦蠉恼堨禐藗儀讑蠥巰翯鯜繅沚镃侟喙佸謂愪崇蹘签蚤淜蒱菻浜篰蓦樝矙雯跞鱒哙岾实柛西権脲梙跕巢暕陁翓爀聞俛嶠鲿癹斂髓棶边淤躟笭匉喍硶坠浳橤梮悍蜵蚠萘檓嶭隺朜鰀乨遾蜒穩幝纈瞛顐鰬亂瓓莼倦圚璾鳵焿娟鎺羒烆蓱仄庸