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一个与永远可换债券有关的变分不等式
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非涉密论文叫
论文作者签名: 鱼遗 日 期:丝!三生生且!!fii
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一个与水久可转换债券钉关的变分/1i等式 巾文摘要
摘要
本文研究下述变分不等式的边值问题:
{谢“町@卜c,八叫1砧-0一∈(0’∞’ (1)
I,(o)=0,f(a)=7a.
其中
(2)
问题(1)一(2)与一个永久可转换债券的定价问题有关。z表示公司的总资产,f(x)
表示公司可转换债券的总价值,X—f(x)是公司股票的价格。6为股票的分红率,盯为
公司总资产的波动率,7.为无风险利率,r6。c是债券的分红率,7是可转债全部转
换为股票后在公司总资产中所占的比率,011,n是公司总资产的上限。(参见
【1】)
问题(1)-(2)虽然是一维问题,但因为算子Ⅳ是二阶非线性的且在z=0是退化
的,该问题没有显示解,且理论研究具有相当的难度。文【1】1的作者运用随机分析的方
法,证明了问题(1).(2)解的存在性,但他们未能证明解的唯一性,对自由边界的位置
也没能作出估计。
本文利用自由边界问题理论中的惩罚方法,通过适当的逼近论证和精细的估计,
唯一性,并且得到了自由边界点的上下界估计。本文所用的方法,还可以推广来研究
相应的具有有限到期时间的(与时间有关的)可转换债券的定价问题。
关键词:可转换债券,变分不等式,自由边界问题
作 者:乔治
指导老师:余王辉
英文摘要 一个与永久可转换债券仃关的变分不等式
AVariational
Inequality
Bonds
Relatedto Convertible
Perpetual
Abstract
Inthis considerthe
paper,we followingproblem:
min{A/f(x)一C,f(x)一7z)=0,z∈(0,o),
(1)
f(o)=0,f(a)=7a.
where
(2)
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