最经典的财务报表_分析教程.ppt

半年度中期财务报告的阅读 3．阅读技巧 （1）中报的随意性 （2）中报的局限性 （3）会计政策是否一致 （4）利润增长 * 导致AB股税后利润差异的原因 1．工资扣除不同 ——中国按计税工资扣除，国际惯例按实发数扣除。 2．坏账处理可能不同。 中国：（1）债务人破产、死亡 （2）逾期超过3年 3．投资计价方法不完全相同 ——中国：成本法下，一般不调整。 ——国际：被投资方严重亏损，应调整。 * 导致AB股税后利润差异的原因 4．存货计价方法可能不同 如车间制造费用，中国进生产成本→存货 国际上：销售成本→当期损益 5．其他 ——如折旧：A股，按单项折旧或分类折旧 B股：可能综合折旧率 ——另A股折旧年限普遍比B股高 返回 * 七、财务分析 余海宗 * 分析的目的与功能 分析的目的：为有关各提供决策的信息。 功能有三：（1）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断； （2）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断; * 分析的功能 （3）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收益质量等。 * 财务分析分析原则 分析原则 （1）坚持全面原则 （2）坚持考虑个性原则 * （一）短期偿债能力 1．流动比率= 流动资产/流动负债　　　　　　　　　　　　（2：1） 2．速动比率=速动资产∕流动负债 　 （1：1） 3．现金比率=（现金＋有价证卷）／流动负债 * （二）经营效率比率 1．应收账款周转率=销售收入/应收帐款平均余额 周转天数=360/应收账款周转率 2．存货周转率=销售成本/存货平均余额 周转天数=360/存货周转率 * （三）获利能力 1．净资产报酬率=净利润/净资产 2．每股收益=净利润/流通在外平均股加权股数 3．市盈率=市价/普通股股收益 * （四）长期偿债能力 1.资产负债率=负债/资产 2.已获利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 * 注意事项 财务比率分析的不足（1）历史成本计量属性，来反映物价变动 （2）不太适合同行业之间比较一会计估计、方法 （3）大量的重要信息未包括在财务报表内。 （4）是暂时的信息 返回 * 八、年报的阅读 余海宗 * （一）资产负债表的阅读 1.项目的阅读 2.看财务实力 3.看财务结构 4.看偿债能力 5.看营运能力 * (二)利润表的阅读 项目的阅读 经营能力 成长性 经营结构 获利能力 * (三)现金流量表的阅读 项目的阅读 分析内容 * 现金流量表分析 1.现金流量增减变动的差异分析 通过近二年报表对比，对差异做出分析说明。 2.现金流量增减变动的趋势分析——趋势百分比法 3.现金流量的结构分析 （1）流入结构分析 （2）流出结构分析 （3）净现金流量的结构分析 * 4.现金流量的比率分析 （1）偿债能力分析 1)现金比率=现金/流动负债 2)经营活动净现金比率=经营活动净现金流量/流动负债 经营活动净现金比率=经营活动净现金流量/负债总额 3)到期债务本息偿付比率=经营活动净现金流量/（本期到期债务+现金利息支出） * （2）支付能力分析 1)支付现金股利比率=经营活动净现金流量/现金股利 2)现金充分性比率=（经营流动净现金流量+投资活动净现金流量+筹资活动净现金流量）/（债务偿还额+资本性支出额+支付股利、利息额） （指标必须保持1以上，小于1说明现金短缺） * （3）净收益质量分析 净利润现金保证比率=经营活动净现金流量/净利润 * 5.现金流量表包装分析 现金流量表包装分析 ——结合资产负债表、利润表分析法 如：销售商品、提供劳务收到的现金流量可结合利润表销售收入、资产负债表应收账款、应收票据、预收账款等。 购买商品、接受劳务支付的现金流量可结合利润表销售成本、资产负债表应付账款、应付票据、预付账款等进行分析。 * (四)上市公司年报阅读的重点 以下3点 * 1．点面结合 （1）分析短期偿债能力要与企业性质，特点结合 （2）分析长期偿债能力要与企业资产报酬率结合 （3）分析长期获利能力要把每股收益与净资产收益率结合 （4）分析分红方案把利润分配和转增送股区别 * １．点面结合 （5）正确认识每股税后利润 （6）注企业绩的增量大小 （7）注意影