NYMEX原油期货在跌破70美元没有新卖盘情况下.docVIP

i 原油 NYMEX原油期货在跌破70美元没有新的卖盘的情况下，本周收盘重新回到70美元上方，尽管从周K线图来看，本周的上涨仍然没有打破4月末以来的回落行情，但伴随着美国夏季驾车高峰和飓风季节的到来，油品市场尤其是汽车市场的火药味已经是越来越浓厚。在飓风与需求高峰这两大因素的支撑下，我们很难看到原油还有多大的回落空间。 首先，目前关注程度较高的自然是下周美国即进入传统的夏季驾车出行高峰期。由于汽油价格的不断上涨，持稳于200美分以上的汽油价格，不可避免的会影响到今年美国人的出行计划，汽油费用问题将是一个值得考虑的因素。但在进入传统的需求旺季之后，尽管需求增加的幅度可能没有去年和千年价格较低时需求增加的幅度大，但市场需求的季节性上升仍将是不可避免的事情。从美国能源部每周的库存报告来看，本周汽油库存再次增加210万桶至2.085亿桶，已经是连续第四周上升，似乎汽油需求在减弱。但我们必须注意到的是，尽管库存连续四周增加，但当前的库存水平仍然在去年同期和历史同期水平之下，目前2.085亿桶的汽油库存水平比去年同期减少近３％；而从美国汽油库存变化图来看，当前阶段也是传统的库存增加期，在下个月美国进入汽油需求高峰期之后，汽油库存通常会从6月末开始向不断减少的趋势方向发展。 美国能源部在24日的一份报告也指出，尽管价格上涨，但美国的汽油需求仍然保持相对强劲；在需求高峰到来之前，美国炼厂也在加大生产步伐，从4月份以来美国汽油产量不断上升，进口量也在不断加大。但在去年飓风袭击中遭受打击的一些炼油厂至今还没有完全恢复生产，在进入需求高峰之后，需求的增加必将会汽油价格造成进一步上涨的压力，上周NYMEX汽油强于原油走势的状况已经对汽油需求的增加有所反映。? 其次，大西洋飓风季节即将来临。据美国国家海洋与大气管理局的报告中称，本季将形成13－16次风暴，8－10次将发展成为飓风，而其中的4－6次将成为等级在3或以上的“大型”飓风，尽管飓风活动可能不会象2005年那样频繁，但今年的大西洋飓风仍将十分活跃；去年的飓风曾经导致美国大约10％的国内产能已经完全消失，因此，即使飓风的强度不会很大，在经受了去年的教训之后，市场的神经将会绷的更紧，一旦有点风吹草动，必将反映在原油和汽油价格中。 在这样一种市场心理下，在整个飓风季节，除非出现较大的利空因素（而现在几乎很难想象得到）油价总会表现得易涨难跌 。而地缘政治问题仍在左右着原油市场，尽管周三各大国在会议之后表示，已经就阻止伊朗核计划的一系列措施取得一定进展，但仍未能达成一致；各大国外长可能于下周末在欧洲召开会议，再次就解决伊朗核计划的一揽子鼓励加威胁的计划取得一致，但基于作为两个最主要相关国美国与伊朗在利益方面的矛盾，我们仍然很难看到有什么良好的解决方案，对担心争端升级可能导致伊朗石油出口供应中断的忧虑仍将继续，而一旦市场开始关注这个因素，那么其它因素都将变得比较薄弱，即使美国库存的上升也不能抵消地缘政治的影响。 资源性商品价格的不断攀升，使得投资者对经济是否能够继续向前良性发展的担忧开始加重，但当前的经济，不断是美国还是中国，从经济数据来看，发展状况仍然保持良好，美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率5.3％的为两年半来最快成长速度，经济的发展将给油价的牛市从基本的层面带来支撑。OPEC于6月1日将在加拉加斯召开会议，会议可能会作出减产的决定，从大多数OPEC国家的表态来看，最坏的情况也将是维持产量不变，目前中东的出口已经出现下降，在中国和印度需求的快速增长下，投资者必将抓住市场出现的任何利多因素来推高油价，周五美国众议员办公室所在的Rayburn大楼的车库枪声即引来投资者的关注，并反映到油价之中，从这一个事件，我们已经可以看出当前的市场是多么敏感。 在美国进入夏季汽油需求高峰和飓风季节之后，市场将会变得更加敏感，幻想油价出现大幅的回调都将是不现实的，长期牛市下，68美元下方都将是中长期的买入机会。 燃料油 新加坡燃料油市场中短期来说仍然表现的压力较为严重，尽管来自印尼和中国的需求对燃料油价格形成一定支撑，尤其是中国超出预期的进口量对新加坡燃料油价格在近段事件形成一定程度的支撑；但在西方大量套利船货的抵达下，供应压力表现得较为沉重。5月和6月将有大量西方船货涌入新加坡，每月约有200-210万吨将于本月底到6月中旬登陆亚洲；因此，这种供应方面的压力可能要等到7月份才能有所缓解。 新加坡燃料油市场供应方面的压力是必须要看到的，但同时在原油价格的强势，尤其是美国进入夏季驾车高峰期之后，原油将对新加坡燃料油形成一定程度的支撑。而中国广东地区也将迎来夏季的用油高峰期，而当前黄埔的库存水平水平较低，处于低库存的电厂进行补库是迟早的事情，未来需求态势将逐步好转，进口也将有望逐渐恢复。在国内柴油中准价上调500元/吨之