套期保值简介.(渤海期货).docVIP

PAGE PAGE 4套期保值实务套期保值基础知识套期保值概念理论概念：就是在期货市场买进（卖出）与现货数量相当但交易方向相反的商品期货合约，在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约做对冲交易，从而补偿因现货价格不利变动所带来的实际损失。口语概念：就是对现货有什么担心，就通过期货做什么（简称“担心什么做什么”）。担心现货价格下跌，就通过期货市场卖出期货合约；担心现货价格上涨，就通过期货市场买进期货合约，这样就可以使现货的风险得以回避。将现货市场的价格风险转移到期货市场套期保值的基本原理第一，期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。这样，引起现货市场价格涨跌的因素，也同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。 第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，而且，到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。这是因为，期货价格包含有储藏该商品直至交割日为止的一切费用。这样，远期期货价格要比近期期货价格高。当期货合约接近于交割日时，储存费用会逐渐减少乃至完全消失，这时，两个价格的决定因素实际上已经几乎相同了，交割月份的期货价格与现货价格趋于一致。这就是期货市场与现货市场的市场走势趋同性原理。套期保值的类型套期保值分为卖出套期保值和买入套期保值。买入套期保值。它是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。卖出套期保值。它是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。卖出套期保值主要适用于拥有商品的生产商或贸易商，他们担心商品价格下跌使自己遭受损失。套期保值的原则　　1、交易方向相反原则 　　 交易方向相反原则是指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或先后在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作，在两个市场上处于相反的买卖位置。 　　2、商品种类相同原则 　　 商品种类相同原则是指在做套期保值交易时，所选择的期货商品必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。只有商品种类相同，期货价格和现货价格之间才有可能形成密切的关系，才能在价格走势上保持大致相同的趋势，从而在两个市场上同时采取反向买卖行动才能取得效果。 　　3、商品数量相等原则 　　 商品数量相等原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约上所载的商品的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。 　　4、月份相同或相近原则 　　 月份相同或相近原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。 企业为什么要参与套期保值交易1. 企业在经营中面临市场价格波动带来的风险原材料和产品的价格波动给企业经营带来的风险主要有以下三类：销售风险销售主要有订单和现货两种销售方式。当产品价格下跌时，企业利润减少，甚至导致亏损。相对于现货销售价格随机性大的特点，订单价格相对稳定，但是按订单生产同样面临价格波动的风险。价格下跌，订单缩减，导致库存高企。面临资金占用和库存折价风险?。原料风险生产成本对企业生存至关重要。当原材料价格大幅上涨，而产品价格上升的幅度又小于成本的上升幅度，就会挤压企业利润，甚至造成亏损。库存风险当产品价格下跌时，下游企业观望者居多，企业面临订单减少库存增加的风险。则当月库存便相对于正常库存量有所上升，资金被占用，并面临折价风险。2. 套期保值交易可以帮助企业回避市场价格风险对现货市场经营风险的回避，从全世界来看，通过期货套期保值是最好的选择。上述的一些在经营环节中可能遇到的风险，只要通过期货市场，进行卖出或买入保值，就可以基本规避，将可能面临的资产风险降低到最小。如果一位现货商在现货市场中拥有一种商品，他可以通过在期货市场中卖出等量的商品合约来做卖出套期保值。在商品持有期，如果商品价格下跌，商品持有者将在现货市场中亏钱。可是，当他在期货市场卖出该商品的期货合约，那么，他就可以从期货价格下跌中获利，从而弥补了现货市场的损失。如果一位现货商打算在三个月后购买原材料，担心到时原材料价格上涨，那么他可以在期货市场中进行买入套期保值。如果原材料价格在三个月后上涨，他将在现货市场购买该原材料支付更多资金，但同时能在期货市场中赚钱而抵消了在