理财基础理论ppt课件.ppt

从增加企业价值的目标来看，折现率 应当根据投资者要求的必要报酬率来确定。 必要报酬率的高低取决于投资风险， 风险越大要求的必要报酬率越高。不同风 险的投资，需要使用不同的折现率。 投资的风险如何计量？特定的风险需 要多少报酬来补偿？ 选择折现率的关键问题 《现代汉语词典》：风险是 “可能发生的危险”。 注会：风险是预期结果的不确定性。 既包括危险，又包括机会。 财务上：风险是发生财务损失的可能性。 投资组合理论：风险是指投资组合的系统风险。 资产定价理论：投资风险是资产对投资 组合风险的贡献。 一、风险与收益的衡量 1、风险的概念 《现代汉语词典》：风险是 “可能发生的危险” 注会：风险是预期结果的不确定性。 既包括危险，又包括机会 财务上：风险是发生财务损失的可能性 投资组合理论：风险是指投资组合的系统风险 资产定价理论：投资风险是资产对投资 组合风险的贡献资本 公司理财中的风险 是指与收益相关的风险 在使用风险概念时，不要混淆：①投资对象 的本身固有的风险和②投资人需要承担的风险。 ①投资对象是指一项资产，在资本市场理论中经 常用“证券”一词代表任何投资对象。投资对象的风 险具有客观性。例如，无论企业还是个人，投资于 国库券其收益的不确定性较小，投资于股票则收益 的不确定性