中瑞金融锌2010年先扬后 呈现宽幅运行.docVIP

中瑞金融：锌：2010年先扬后抑 呈现宽幅运行 内容摘要：2009年全球经济趋于复苏，国内房地产及汽车业增速明显，通胀忧虑使得资金流入锌市场，推动锌价实现V型上涨走势。展望2010年，上半年在经济巩固复苏、流动性充裕、通胀预期等因素支撑，投资需求将推动锌价上行；下半年锌市将回归供求面，产能增长使得供应压力增强，欧美需求的不确定性，库存等因素将促使锌价震荡加剧。锌市将呈现先扬后抑走势。一、2009年行情回顾：回首2009年，在全球经济逐步复苏的推动下，国内外锌价触底回升，重新步入上行通道。上半年，国外矿产商减产，国储收储，中国进口巨幅增长等利多支撑，中国因素主导锌价触底反弹；下半年，在全球宽松货币环境的刺激下，欧美经济步入复苏，美元贬值和通胀预期双重助力，资金推动锌价加速上行。截至12月底，沪锌涨至19500元，较08年低点涨幅超过120%；LME3月锌涨至2500美元，较08年低点涨幅超过130%。第一阶段：触底反弹阶段（2009年1月—2009年4月）进入2009年，在商品指数基金调整权重增持锌等金属，国储收储因素以及国外矿产商减产等利多因素激励，锌市震荡筑底，展开新年的反弹攻势。3月初，在美联储实施量化宽松货币政策，国内收储以及现货市场偏紧的因素支撑，在资金的推波助澜中，内外盘锌价出现大幅冲高走势，沪锌逼近14000关口。第二阶段：反弹中继阶段（2009年4月—2009年7月）