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中国跨境贸易人民币结算影响因素分析 　　摘 要：人民币跨境贸易结算于2009年7月开始运行，这是人民币国际化的第一步。为了对人民币跨境结算进行更好的管理，有必要分析人民币跨境结算的影响因素。本文首先介绍人民币跨境结算的现状，然后在国际贸易货币选择理论基础上，结合现实因素进行简单分析，并运用计量的回归方法进行实证分析，提出结论和政策建议。 　　关键词：跨境贸易；结算货币；影响因素；回归分析 　　一、人民币跨境结算的发展和现状 　　人民币跨境结算是指有跨境贸易及零售结算需求的企业，在自愿的基础上以人民币作为跨境结算的货币，为客户提供办理以人民币作为计价货币的跨境付款和收款服务。 　　2009年4月8日国务院决定在上海、深圳、广州、东莞、珠海五个城市开展跨境贸易人民币结算的试点工作。2009年7月，中国人民银行会同财政部、海关总署等五部委联合发布《跨境贸易人民币结算管理办法》并公布了实施细则。到今年7月，中国实行人民币跨境结算就满5年了，从中国人民银行网站每年每季度发布的数据可以看出，人民币跨境结算的规模在不断扩大，2011年，全年跨境贸易人民币结算业务累计发生2.08万亿元，直接投资人民币结算业务累计发生1109亿；2012年，上述两项数据分别为2.94万亿元和2802亿元；到了2013年，更是快速上升到4.63万亿元和5337亿元。 　　2014年4月25日，跨境人民币业务政策宣讲会在广州召开。从会上获悉：今年一季度，我国货物贸易人民币结算量10871亿，占同期海关进出口总额比重为18.4%；而同期广东全省新增跨境人民币结算量占同期国际收支总额的26.9%，货物贸易人民币结算占同期海关进出口总额的28.1%。 　　改革开放以来，中国经济以惊人的速度发展，现在中国已是世界第二大经济体、全球第二大贸易国、外汇储备世界第一，但人民币的国际地位并未与之相符。我国学者曾指出，人民币国际化需要经历三个阶段：以人民币进行贸易结算、以人民币进行金融交易计价、以人民币作为世界主要储备货币。人民币国际化还有很长的路要走，现在主要是逐步推进人民币跨境服务。 　　尽管人民币跨境结算的规模在扩大，但是仍存在一些问题，一是人民币的结算风险较大，国际贸易中结算货币倾向于选择币值稳定的，而近些年人民币汇率一直处于小幅波动状态，二是人民币目前人民币还不是完全可自由兑换货币，来自境外的人民币不足，三是进出口双方的需求不能同时得到满足，很多情况下境内企业无法说服境外企业用人民币结算，四是我过境内金融市场的开放度不高，金融机构对外服务的能力相对较弱。因此在我国发展人民币跨境结算，还有许多方面需要完善。 　　二、影响人民币跨境贸易结算因素的理论分析 　　（一）国际贸易结算货币选择理论综述 　　美国经济学家Mckinnon发现在选择国际贸易结算货币时，出口商比进口商更愿意以出口国货币作为结算货币。出口商品的差异性、市场地位决定结算货币。出口产品的差异化程度、出口产品的价格支配能力等因素影响影响出口商的谈判交涉能力，出口商相对于进口商处于更有利地位，以本币计价可以防止汇率风险。麦金农的理论也是后来很多贸易结算货币理论的基础。美国经济学家Krugaman认为在具有很强替代性的行业，出口商为避免汇率引起价格波动，在确定国际结算货币时，倾向于与竞争者采用同种货币。国际贸易结算中，某种货币一旦确定了在货币结算中的主导地位，就具有惯性作用。 　　根据“货币的网络外部性”理论，货币的交易成本决定结算货币，一种货币的交易规模越大，交易成本就越低。货币交易也存在规模效应，这使得国际贸易结算货币趋向一致，这一理论可以解释为什么美元在国际结算中居于主导地位。如果一个国家的货币在资本项目下兑换受到管制，一般很难在国际结算中作为结算货币。 　　国外有学者研究认为出口商品的市场份额与经济实力影响结算货币的选择。出口国的商品在国际市场的份额越大，出口国经济实力越强时，其货币在国际市场的影响力越大，可接受程度也就越高，采用出口国货币作为结算货币的可能性也就越大。由于惯性因素和趋同性因素的影响，国际贸易结算货币的地位较难改变。 　　汇率制度和金融市场的完善程度也会影响结算货币的选择，有研究表明，当前美元在国际结算中的主导地位一方面源于美国在全球贸易中的影响力，另一方面是很多国家实行盯住美元的汇率制度。另外发达的金融市场也有利于该国家的货币成为结算货币，有完善的远期市场为进出口商提供套期保值的工具，有健全的银行票据市场和国债市场便于货币的运用与筹措。 　　综上，一国货币想要成为国际结算货币，出口商品的差异化程度，货币交易成本的大小，出口商品在国际市场的份额和汇率制度、金融市场的发达程度都有重要的影响性。 　　（二）影响人民币跨境贸易结算的现实因素分析 　　基于前述国际贸易结算货币选择理论，并结合我国实际情