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基于实物期权理论供应链风险管理方法研究 　　摘要：供应链成功的关键因素是信任，其核心在于风险和与供应链成员间的交流。然而，合作伙伴不会因为他人的利益采取经济上的不合理措施从而使自己的风险增加，意味着供应链风险是无法通过增强友谊来避免的。本文利用实物期权理论，对供应链进行阶段性的投资价值分析，从而证明利用实物期权理论进行投资价值分析比传统的价值分析更具优势，将会使供应链的参与者损失大大减少，风险降至最低。 　　关键词：供应链 实物期权 风险管理 期权价值 　　一、引言 　　供应链是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，采购原材料制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个链结构。它不仅是一条连接供应商到用户的物流链、信息链、资金链，而且是一条增值链，物料在供应链上因加工、包装、运输等过程而增加其价值，给相关企业带来收益。Ross（1998）认为供应链可以被归纳为两个相互呼应的主要功能，一是供应链将新制品开发方向与顾客的需求信息紧密的联系在一起，供应链的全体参与者可以共享新产品相关信息；二是供应链的全体参与者可以进行快速且低成本的价值转移。因此可以认为供应链是生产商把握顾客需求的新通道。可以看出，供应链的功能只有在各个参与者积极的参与且独自完成相应义务的基础上才能得到相应的体现，也就是说供应链上的个别参与