规范“影子银行”发展政策探索.docVIP

规范“影子银行”发展政策探索 　　【摘 要】“影子银行”作为近些年提出的新概念，不仅作为金融危机的诱因，而且给监管造成不小的难度。在我国，影子银行体系有着其特有的特征，而在其不断发展的过程中，给我国经济造成不良影响。本文将定义影子银行的范畴，通过分析其运行特征与风险，最终给出对于监管影子银行体系的一些建议。 　　【关键词】影子银行；风险；监管 　　“影子银行”这一新名词由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利提出。2007年麦卡利在堪萨斯城举行的美联储Jackson Hole经济会议上发表的演讲中提到：“游离在监管之外的影子银行通过发行无保险的并没有真正传统银行的流动性支持的商业票据来投融资使得影子银行具有非常高的脆弱性，极易因为投资拒绝延长票据期限而不得不向传统银行大量借贷或者减价出售其持有的资产，因此出现挤兑和流动性危机 。”目前，影子银行相关的系统性理论和监管研究理论均处于刚起步阶段，缺乏对影子银行概念的统一定义，从而导致影子银行监管中无法正确确定其监管对象。而金融监管框架构建中至关重要的一点，便是监管对象概念的确定。 　　1 国内外关于影子银行的界定 　　1.1 国内关于影子银行的界定 　　巴曙松《加强对影子银行系统的监管》（2009）中表示：“影子银行系统的概念有称为平行银行系统，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具（SIV）等非银行金融机