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企 业 资 金 筹 集 模 式 设 计青 岛 滨 海 学 院 毕 业 设 计PAGE 8PAGE 7引言企业筹资，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等具体实际，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资必须要明确自身的筹资动机，遵循效益性和合理性原则，选用合理的渠道和方式进行筹集。筹资活动必须要合理确定资金需要量，努力提高筹资效果，适时取得资金来源，保证资金需要。此外，还需要确定合理的资本结构，综合考虑资金成本和筹资风险,力求以最低的成本获取最大的效益。企业持续的生产经营活动，对资金总是产生着不断的需求，而资金的供应量和需求量总是困扰着企业，从而使筹措资金活动构成了企业一项经常而又重要的理财活动。筹资工作的好坏直接影响企业效益的好坏，进而影响企业收益分配。因此，筹资管理在企业财务管理中处于极其重要的地位。一、公司状况536企业股份有限公司成立于2003年，是以食品加工为主的中型企业，注册资本6000万元，主要生产经营茶类饮料、果汁饮料等。二、筹资动机企业的筹资动机是企业进行筹资活动的基本出发点。企业特定的筹资活动通常受特定的动机所驱使。由于企业经营对资金需求量的复杂性，企业筹资动机可概括为：（1）扩张筹资动机——企业扩大生产规模或追加外部投资的需要而产生的筹资动机。（2）偿债筹资动机——企业为了偿还债务而产生的筹资动机。（3）解困筹资动机——企业为了缓解临时财务困境而产生的筹资动机。（4）混合筹资动机——企业为了满足多种需要而产生的筹资动机。08年，世界范围内的经济危机对我国带来极大的影响。就中国国内而言，大量中小企业由于无短期资金拆借，许多生产加工企业倒闭。536企业在经济危机中大幅缩减生产规模。09年，政府扩大内需，社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5%，超过计划1.5个百分点，剔除价格因素，实际增长16.9%。这为企业的扩大生产提供了机遇。金融危机后，中国经济逐渐复苏。分析企业09年前三个季度资产负债表，收入呈现递增趋势，市场需求量增加，收入逐渐增加，发展前景良好。为追求更好的经济效益，536企业决定扩大生产规模，因此资金的筹集尤为重要。536企业采用销售百分比法对2010年现金需要量进行预测。假定资金各个项目与销售规模之间的依存关系长期不变，然后根据计划期销售规模的增长情况来预测资金需要量。资产负债表中的敏感项目会随销售规模的增长而增长，并与销售规模保持固定比率关系，一般的货币资金、应收账款、存货、应付账款、应交税费等项目是敏感项目。其他的项目成为非敏感项目，在进行筹资预测时，可以不用考虑。536企业09年末资产负债表(单位：万元)资产金额负债及所这权益金额货币资金5000短期借款1000应收账款5500应付账款5500存货3700应交税费3300固定资产5800长期负债5000无形资产2500股本4000留存收益3700合计22500合业09年度销售收入为25000万元，净利润6000万元，发放股利1000万元，现有生产能力达到饱和，预计2010年销售收入增加40%，假设股利支付率和销售收入净利率与上年相同。根据536企业09年末资产负债表各项目与销售规模之间的依存关系，即将敏感项目分别除以基期的销售收入计算出百分比，得出下表：536企业09年末资产负债表（按百分比形式反应）资产金额负债及所这权益金额货币资金20%短期借款不影响应收账款22%应付账款22%存货13%应交税费13%固定资产不影响长期负债不影响无形资产不影响股本不影响留存收益需计算合计55%合计35%销售收入占资产合计的55%，每增加100元销售收入，需要增加资金55元，销售收入负债比为35%，每增加100元销售收入，会增加资金来源35元，也就是说每增加100元收入，需要追加资金20元，2010年预计销售收入增加40%，需追加资金计算过程如下：25000×40%=1000010000×20%=2000留存收益=25000×（1＋40%）×(6000÷25000) ×(1—1000÷6000)=7000需追加外部资金=7000—2000=5000经计算，企业2010年可通过内部积累筹集2000万元，需从外部筹资约5000万元。三、筹资环境筹资环境是指影响企业筹资活动的各种影响因素的集合。环境对企业的筹资有着重要的作用，一方面为企业筹资提供机会和条件，另一方面对企业筹资进行制约、干预甚至胁迫。企业应全面广泛的分析和研究筹资环境，考察各种环境对筹资的影响，提高适应能力和应变能力，经济有效的筹措所需资金。（1）经济环境经济的发展总是按照复苏、繁荣、衰退，最后到衰落的周期进行。在国际金融严重动荡、世界经济陷入衰退、国内外形势严峻复杂的情况下，中国较好地完成了200