上市公司会计信息披露法律问题初探.docVIP

上市公司会计信息披露的法律问题初探——以中国人寿案为例中文摘要经济越发展，会计越重要。在现代市场经济中，实体经济与虚拟经济相互依存、对立统一，进一步折射出会计信息失真后果的严重。不真实、不准确、不完整的会计信息披露不仅削弱了国家财经法规的权威，也给社会增添了无尽的不安定因素，给企业带来了不可估量的利益损失。针对如何治理虚假会计信息披露，国内外学者就该问题研究已出版了大量的文献、专著，但这些成果几乎都来自于会计学界和经济学界，与会计学界和经济学界的热烈讨论相比，法学界对虚假会计信息的研究十分冷清，即使偶有论述，也只是只言片语。因此，本文将从法学角度来对虚假会计信息进行全面、系统的研究。上市公司会计造假已经成为社会各界普遍关注的问题，而虚假会计信息披露也成为层出不穷的会计造假案屡试不爽的手段之一。从我国上市公司会计信息披露的现状来看，被揭露的概率很小；即使被揭露出来，处罚的力度也不够大，违法的机会成本很小；有甚者一些执法者反而与公司串通一气，合伙作弊，使造假信息更加隐蔽，增加了查处的难度等。这些状况既影响了股东的利益，又抑制了国家证券市场的稳定。为了保护投资者和其他利害相关者的利益，应当将上市公司会计信息披露置于公司治理的核心地位予以高度关注。因此，深入揭示会计信息披露存在的问题，寻找治理会计信息披露的对策，以提高上市公司会计信息质量，仍然是需要我们认真探讨的一个问题。随着“中国人寿”等一批公司造假案的曝光，说明我国上市公司会计信息披露现状不容乐观，我们在上市公司信息披露的制度建设、执法与监管等方面还任重道远。目前我国对会计造假往往是“重经济处罚，轻法律处罚；重单位处罚，轻个人处罚；重内部处理，轻外部公开处理’’，所以，如何加重处罚力度，如何明确权责主体，如何净化内外经济环境，值得我们从更深更广的层面进行理性分析，从而制止不真实、不完整、不合法的会计信息蔓延，净化市场环境，维护财经权威，通过维护法律制度化的底线，实现更多有秩序的经济活动，此为本文的研究意义所在。关键词：上市公司：会计信息：披露：成因：立法第一章我国上市公司虚假会计信息披露的典型案例第一节“中国人寿案’’案情介绍中国人寿是中国最大的商业人寿保险公司，于2003年分别在纽约和香港上市，发行74．4亿股票，海外筹资34亿美元。它也是第一家在美国及我国香港两地同时上市的中国金融企业，而且中国人寿海外上市成为2003年国际股市最大一宗集资项目。2004年1月30日，国家审计署披露了中国人寿的母公司中国人寿保险公司涉嫌违规资金约54亿元。国家审计署同时还列出了涉及中国人寿保险集团的28种可能的违法行为，如中国人寿保险集团把客户的保险费不适当地用于带宽、投资和发放资金等。其后，美国证交会对中国人寿进行非正式调查。2004年3月16日，由美国投资者聘请的代理律师事务所MilbergWeiss宣布，其拟代理投资者对中国人寿提起集体诉讼，称中国人寿及其部分高级管理人员违反美国1934年证券交易法，在中国人寿募股期间没有披露以下不利事实：①其母公司中国人寿集团涉嫌6．52亿美元的巨额财务欺诈；②在IP01时，中国国家审计署已经完成了审计，并且马上就要公布对其母公司不利的审计发现；③其母公司存在非法代理、超额退保、挪用资金和私设小金库等违法行为；④其母公司的违法行为应当在中国人寿的股价中有所体现，毕竟三分之二的涉案人员是中国人寿原先的董事或者高级经理2。经过美国监管当局多年的非正式调查，2008年9月4日美国纽约南区联邦法院驳回原告诉讼，强调有关指控缺乏根据，但针对此简易的判决裁定，中国人寿并不排除原告向该法院要求重审或上诉的可能。3第二节案例评析诚然，中国人寿案为国内企业敲响了警钟。如果这件事同样发生在国内，一是法院不会受理投资者起诉，二是上市公司发布一个“澄清声明”就算完结了事，不可能有任何结果。但对于一家登陆国际资本市场的公司来说，就不那么容易得过且过了。在国际资本市场上，信息披露公开及时，是对公众公司的起码要求。否则稍不留意就会引起股价下跌，投资者遭受损失，就会要求赔偿，甚至把公司高管都告上法庭，这次中国人寿的5位董事高管也成为被告。虽然在我们看来，中国人寿是中国首屈一指的保险业大公司，但投资者才不管公司规模的大小，也不管公司由谁来控股，只要违背了有关规定照样要被起诉。在美国，最让证券违法违规者心惊胆战的，不是刑事诉讼或证监会的行政处罚，而是投资者提出的民事赔偿诉讼。因为民事赔偿诉讼，面临的是巨额的赔款，甚至可能是倾家荡产，同时公司和高管在信用记录、企业任职方面将受到极大影响。而且，美国政府对中小投资者的民事赔偿诉讼持支持态度，法院除了要求违规者向投资者进行损失赔偿外，还课以巨额带有惩罚性的精神损害赔偿。民事赔偿诉讼成为监管部门对证券市场监管的强大力量，也是对违法违规者最具威慑力