云开雾散连塑底探明.pptVIP

主要内容 观点： 连塑前期底部已探明，后市有望震荡上扬 理由： 原油价格后市有望走强 产业链价差收敛，原料价格后市坚挺 绝对价格已低估，限制连塑调整幅度 国内供需形势将逐步好转 持仓及量能分析 1.1宏观经济有望步入复苏通道 根据最近公布的美经济数据，消费生产就业均见起色 ，经济有望步入复苏通道 。 欧债危机曙光显现，信心将逐步得到恢复。 2.2原油价格后期将走强 图：战略库存的释放被市场吸收 1）除美国以外石油库存已位于 5年历史区间的底部，而在美国，即使战略库存的释放也未让美国商业库存出现大幅上升 ； 2）原油的时间价差持续走强 。如果市场对宏观担忧减退，基本面将支持更高的价格。若宏观出现进一步恶化，供应面的反应将使油价的下行空间比其他品种更加有限； 2.1产业链价差收敛，原料价格后市坚挺 3.1当前连塑绝对价格已低估 3.2LLDPE与PVC比价处于低位 4.1供应压力后市将有所缓解 4.2阶段性冲高后进口量有望回落 4.3下游需求有望面临季节性增长 5.1注册仓单量逐步减少 5.2期现价差 5.3底部放量，持仓增加 结论及操作建议 原油基本面的趋紧令后市易涨难跌，通过产业链价差的分析预计聚乙烯原料后市将较坚挺，成本支撑效应逐步显现。另外，从自身基本面来看，连塑料当前已处绝对估值低位，