第四章利率市场化问题研究7.docVIP

第四章 利率市场化问题研究学习目的与要求:通过本章的学习，学员应当掌握利率的概念、利率的功能、利率决定理论、世界主要国家利率管制与自由化的发展演变过程、利率管制与自由化的成本效益分析、我国利率自由化的道路选择等内容，从总体上了解利率自由化的含义、影响和可以选择的途径等。本章教学重点问题：1、利率的概念与功能;　2、利率决定理论;3、利率管制与自由化的概念;　4、利率管制的成本分析;5、成功实施利率自由化的前提;6、我国利率市场化的初始条件、改革目标和步骤本章教学难点：1、利率决定理论;2、利率管制的成本分析;3、成功实施利率自由化的宏观经济背景;　4、我国利率市场化的初始条件分析;5、我国利率市场化步骤确定的依据教学过程：一、与利率自由化相关的几个概念；　　1、利率管制：是指政府针对银行对其服务对象所收取的费用等方面所制定的一些规定和制约。　　利率管制的形式主要有两种，一种是单项管制，即仅对存款利率或贷款利率进行管制，另一种是多项管制，即不仅对存款和贷款利率同时管制，而且还对贴现率及手续费等服务的价格进行管制。　　2、利率自由化：所谓“自由化”（deregulation 或 libralization），从字面上看，包括两重含义，一是解除政府以往所制定的旨在限制行业恶性竞争和要素自由流动和生产的某些规定；二是创造一些有竞争性的产品、工具及手段，使要素的流动更加自由，经营效率、服务的手段和质量更高，以满足不同层次客户的要求和竞争的需要。　　在我国，人们通常将解除利率管制的过程称为“利率市场化”，我个人认为，利率市场化与利率自由化两者是同一个含义。　　3、金融自由化：金融自由化是指一个国家的金融部门运行从主要由政府管制转变为由市场力量决定的过程。具体而言，是指金融法规和金融业务范围放宽或根本解除管制。其内容主要包括三个方面：（1）价格自由化；（2）金融产品的自由创新以及（3）参加者的自由化。　　4、价格自由化：是指政府解除对利率和金融机构收取的各种费率的管制，允许金融机构根据其经营策略、资金供求的松紧、客户的信誉及条件等方面自主订定收付的利息及费用。　　5、金融商品自由化：是指政府解除对金融机构开办新种类金融工具和业务的管制，允许金融机构根据客户的要求发明各种新的金融产品，便利金融机构业务经营多样化。二、利率管制的社会福利与放松管制的效益（一）利率管制的社会福利1、概念： ①由于利率管制给企业社会带来的效用高于利率管制所造成的损失。②改善低效率和不稳定的市场，消除市场破产来改善福利。 2、体现：存款利率上限 使社会获益的同时，使Bank放弃高风险贷款和证券投资，限制筹资成本，促进经济发展。3、利率管制如何提高社会福利（作用）（1）避免金融机械的恶性竞争→保证安全性 （2）增加储蓄→促进投资→扩大生产（3）降低融资成本→促进经济发展 （4）保护存款人→树立客户对金融机构的信心 （5）防止利率过度波动→防止通货膨胀效应（6）提高资金流动的效率→提高资金使用率（二）放松管制的效益1．利率管制的弊端（介绍主要的）　　概括地说，利率管制有下述几个弊端:　　（1）导致利息负担与收益的扭曲。政府对利率管制的显著特征是将管制利率控制在市场利率以下。由于存款者所获得的利息收入与借款者所支付的利息成本相对偏低，造成利息负担与收益的不均。利益的最大损失者是存款者。（2）导致信贷配给制。所谓信贷配给，是指在固定利率条件下，面对超额的资金需求，银行因无法或不愿提高利率，而采取一些非利率的贷款条件，使部分资金需求者退出银行借款市场，以消除超额需求而达到平衡。非利率的贷款条件可分为三类：一是借款者的特性，如经营规模、财务结构、过去的信用记录等；另一类是银行对借款者就借款活动所做的特别要求，第三类属于其他因素。（3）扭曲资源配置，降低资本产出比率。根据经济学原理，市场利率与边际生产率相等，低于均衡边际生产率的企业会因其支付不起利息负担而退出借贷市场。利率的这种功能对于资金供给是经济发展瓶颈的国家尤为重要。为了将资本分配于每一单位投资净报酬率最高的用途上，应让利率执行其自然的功能，使资本分配到最具生产力的各种相互竞争的用途上。　　（4）降低金融部门对经济发展的推动作用。若金融当局对金融部门的存贷款利率进行管制，必然影响资金供给来源。因为存款利率太低，效率低下而又有资金盈余的单位将会进行自我融资而不存入金融机构，结果会导致金融部门萎缩而阻碍金融发展，进而影响资本积累和经济发展速度。（5）降低商业银行的经营效率。如果政府人为地将存款利率压得很低，表面上看降低了银行的成本，但实际上银行吸收同样的存款量可能付出的成本更高，或在付出同样成本的情况下吸收的存款量减少。为了多吸收存款，银行就可能采取各