买入开仓策略.DOCVIP

PAGE 10 第三章 买入开仓策略 一、知识点 1. 什么是认购期权买入开仓，交易目的是什么？ 认购期权买入开仓是指投资者未持有某认购期权合约时开始买入该合约，或者投资者增加该合约的头寸。 如果投资者看多市场，但同时又不想踏空，可以买入认购期权，只需少量资金用来支付权利金，就可锁定买入价格、放大收益与风险。 当投资者预计标的证券价格将要上涨，但不愿承担过高的投资风险时，可以买入实值认购期权。尽管此时期权的权利金较高，但是投资者的风险相对降低了。 当投资者对标的证券价格强烈看涨，希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益时，可以买入虚值认购期权，进行方向性投资。因为只需要付出较少的权利金成本，就可以获得标的证券价格上涨带来的收益。 2. 如何计算认购期权买入开仓的成本和到期日损益？ 认购期权买入开仓的成本=投资者买入认购期权时所需支付的权利金。 认购期权买入开仓的到期损益=max（到期标的证券价格-行权价格，0）—买入该认购期权时支付的权利金。 认购期权的到期日损益主要取决于合约标的证券价格与行权价格之间的差额。这种差额与投资者损益之间的关系，可以在认购期权到期日的盈亏图中得到直观的体现。投资者可以借助这个图，了解认购期权到期时合约标的在不同价格水平所对应的买方损益情况。 若到期日证券价格高于行权价，投资者买入认购期权的收益=证券价格-行权价-付出的权利金；若到期日证券价格