第十五章期权交易5.pptVIP

第十五章 期权交易 期权的概念 期权的分类 期权交易的基本策略 运用期权管理利率风险 利率上限协议、下限协议与上下限协议 运用期权管理信用风险 期权的基本概念 “期权”（Options，又译“选择权”），是一种能在未来某日期或该日期之前以执行价格买进或卖出一定数量的某种商品或金融工具的权利。 期权交易实质上是一种权利的交易。 期权购买者必须向期权出售者支付期权费。 期权购买者只有权利，没有义务。 期权出售者只有义务，没有权利。 期权的种类 看涨期权与看跌期权 欧式期权与美式期权 场内期权与场外期权 现货期权与期货期权 有担保期权与无担保期权 看涨期权与看跌期权 看涨期权（call options）是指期权购买者可在未来某日期或在该日期之前，以执行价格买进一定数量的约定商品或金融工具的权利。 看跌期权（put options）是指期权购买者可在未来某日期或在该日期之前，以执行价格卖出一定数量的约定商品或金融工具的权利。 期权费（即期权价格）与看涨期权的执行价格负相关，而与看跌期权的执行价格正相关。 欧式期权与美式期权 欧式期权（European Options）是指只能在到期日执行的期权。 美式期权（American Options）是指可在到期日执行，也可在到期日之前的任一营业日执行的期权。 欧式期权与美式期权只是对执行时间作出不同的规定，而没有地理位置的含义。 美