外汇交易与外汇风险管理4.pptVIP

* 案例：某公司有一笔日元贷款，金额为10亿日元，期限7年，利率为固定利率3．25%，付息日为每年6月20日和12月20日。96年12月20日提款，2003年12月20日到期归还。 公司提款后，将日元买成美元，用于采购生产设备。产品出口得到的收入是美元收入，而没有日元收入。 从以上的情况可以看出，公司的日元贷款存在着汇率风险。具体来看，公司借的是日元，用的是美元，2003年12月20日时，公司需要将美元收入换成日元还款。那么到时如果日元升值，美元贬值（相对于期初汇率），则公司要用更多的美元来买日元还款。这样，由于公司的日元贷款在借、用、还上存在着货币不统一，就存在着汇率风险。 * 公司为控制汇率风险，决定与中行叙做一笔货币互换交易。双方规定，交易于96年12月20日生效，2003年12月20日到期，使用汇率为USD1=JPY113。这一货币互换，表示为： 1．在提款日（96年12月20日）公司与中行互换本金：公司从贷款行提取贷款本金，同时支付给中国银行，中国银行按约定的汇率水平向公司支付相应的美元。 * 2．在付息日（每年6月20日和12月20日）公司与中行互换利息：　 中国银行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司将日元利息支付给贷款行，同时按约定的美元利率水平向中国银行支付美元利息。 * 3． 在到期日（2003年12月20日）公司与中行再次互换本金： 中国银行向公司支付日元本金，公司将日元本金归还给贷款行，同时按约定的汇率水平向中国银行支付相应的美元。 从以上可以看出，由于在期初与期末，公司与中行均按预先规定的同一汇率（USD1=JPY113）互换本金，且在贷款期间公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于归还原日元贷款利息，从而使公司完全避免了未来的汇率变动风险。 * 计算题 1. 某日伦敦外汇市场上即期汇率为1英镑等于1.6955/1.6965美元，3个月远期贴水50/60点，求3个月远期汇率。 2. 假定某日纽约外汇市场上即期汇率USD/DEM：1.8240/60，3个月远期点数为160/180，那么DEM/USD的 3个月远期点数为多少？ 3. 如果一月26日发生一笔3个月的远期交易，1月26、27、28日是本月最后三个营业日，28、29、30是4月份的最后三个营业日，那么这笔远期交易的交割日是哪一天？ * 计算题 4. 一客户委托银行银行买入100万法国法郎，卖出德国麦克，汇率为：FRF/DEM=0.3010。外汇市场市场开盘时USD/DEM=2.2330/40，USD/FRF=7.1210/50。试问： （1）根据此时汇率，能否达到客户的要求？ （2）如果USD/FRF汇率保持不变，那么USD/DEM汇率变化到什么程度，可以到达客户的要求 * 计算题 5. 假定在同一时间，英镑兑美元汇率在纽约为GBP/USD：2.2010/15，在伦敦市场为：GBP/USD：2.2020/25。 （1）请问在这种行情下，（不考虑交易成本）如何套汇？ （2）100万英镑交易额的套汇利润是多少 2009年11月30日，欧元兑人民币中间价为：1023.5， 2009年12月底，汇率中间价格变为979.71。 问：那种货币升值，那种货币贬值？各自的升贬值率是多少？ * 国内远期结售汇，业内人士又称之为DF(远期外汇契约，Foreign Exchange Forward Contract)。中国银行的网上宣传资料这样描述远期结售汇：为企业锁定当期外汇成本、保值避险的金融产品。具体做法是客户与银行签订远期结售汇协议，约定未来结汇(企业将外汇卖给银行)或售汇(银行向企业出售外汇)的外汇币种、金额、期限及汇率，到期时按照该协议约定的币种、金额、汇率办理结售汇业务。 所谓NDF(Non Deliverable Forward)，意即“无本金交割远期外汇交易”。与一般的远期交易不同，NDF是客户与银行约定远期汇率及交易金额，并于未来指定日期，就先前约定汇率与即期市场汇率之差价结算差额，而无须交割本金。它是国际贸易企业针对有外汇管制的国家或地区，为规避汇率风险所衍生出来的金融手段。 　　NDF的市场成交金额每笔多大于1000万美元，一般在5000万美元左右，1亿美元以上的较少；保证金约为合约金额的10％左右。该金融衍生品的核心观念在于交易双方对某一汇率未来走势的预期不同，一般只能由海外银行承做。 * 第二节 传统的外汇交易（续） 地点套汇注意事项： 没有外汇管制，或限制较少国家。 巨额外汇，足以弥补交易成本和手续费。汇率差异1/16%就可以开始。 贱买贵卖原则，资金回到起点来判断获利。 瞬间偶尔机会，通讯和电脑现代化使之日趋