第4章利息和利率!.pptVIP

第四章 利息与利息率 令人不可小觑的利率功能 362年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银行，以年息8厘计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿。 摘自《上海金融报》93.2.8 本章结构： 第一节 利息 第二节 利息率 第三节 利率的决定 第一节 利息 一、利息的含义及其本质 要理解利息，可以从债权人的角度看，也可以从债务人的角度看，它都能表明利息实际上是租用资金的价格。 利息是在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。 利息的本质：剩余价值的特殊转换形式 二、形形色色的利息 利息报酬理论，配第、洛克认为利息是因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的报酬。 资本生产力论，萨伊（庸俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。 资本租金论：达德利.诺思提出，把放出货币所收取的利息看成是地主所收取的租金。 亚当.斯密提出了利息剩余价值说，他认为利息具有双重来源，其一当借贷的资本用于生产时，利息来源于利润，其二，当借贷的资本用于消费时，利息来源于别的收入，比如地租。 西尼尔认为,利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。 时差论：庞巴维克认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。（满足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。 从需求角度讲，“现在物品通常比未来物品更有价值”，此两者的差额就是利息的来源。 从供给角度讲， “迂回生产”比直接生产时间长，效率高，两者的差额也是利息的来源。 流动偏好论：凯恩斯认为,利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。 马克思指出，利息不是产生于货币的自行增值。而是产生于它作为资本的使用。首先，利息以货币转化为资本为前提；其次，利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式；再次，利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。 三、收益资本化 通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。即是收益的资本化。 B＝P×r P＝B/r 1、有些本身不存在一种内在规律可以决定其相当于多大资本的实物，也可取得一定的资本价格，如土地 2、本来不是资本的东西也因此可以视为资本。如人力资本……工资 3、在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。 第二节 利息率 一、利息率的概念 利息率简称利率，是一定时期内利息额同其相应本金的比率。 利息率是一种重要的经济杠杆，它对宏观经济运行和微观经济运行都有重要作用。 利息率=利息额/本金 二、利息率分类 根据不同的标准或分类方法，可将利率划分为不同种类：? 市场利率和官定利率 名义利率和实际利率 固定利率和浮动利率 存款利率和贷款利率 一般利率和优惠利率 短期利率和长期利率 基准利率和金融机构利率 市场利率、官定利率与公定利率 依据利率是否按市场规律自由变动的标准来划分。 市场利率是在借贷资金市场上，由资金供求变化形成的竞争性利率。 官定利率又称为法定利率，是由一国中央银行或金融管理局按照货币政策要求制定的要求强制实施的利率。 公定利率（行业利率）是由金融行业自律组织如银行业公会等规定的要求会员金融机构实行的利率。 名义利率和实际利率 依据是否考虑通货膨胀因素划分。 名义利率是指不考虑物价上涨对利息收入影响时的利率。 实际利率是指剔除通货膨胀因素下的利率，即货币购买力不变条件下的利息率。 名义利率和实际利率 背景 假设100公斤的玉米种子撒在田中，在无人照管的情况下，一年中产出105公斤玉米。 投资的预期收益率是5% 如果玉米价格由种植时每公斤1元上涨至1.1元，那么最初100元的投资将获得115.5元。 观察 玉米的实际利率没有变化，但名义利率中已经包含了10%的通货膨胀因素。 名义利率和实际利率 两种计算方法的比较 以r代表名义利率，以i代表实际利率，以p 代表物价变动率，那么就有： 固定利率和浮动利率 是根据在借贷期内是否调整划分。 固定利率是指借贷期限内不作调整的利率。 浮动利率是一种在借贷期内随资金供求状况和物价变化而定期调整的利率。 存款利率和贷款利率 商业银行等金融机构在存款业务和贷款业务中分别实行的利率。 贷款利率与存款利率之间的利率差简称为利差。 央行年内第6次上调人民币存、贷款基准利率 中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率：??? 存款：一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上